La libra esterlina cotizaba justo por debajo de 1,3400, bajando 91 pips y un 0,68% en la sesi\u00f3n, a medida que la fijaci\u00f3n de tipos en EE. UU. se adelantaba a la del Reino Unido. La Reserva Federal elev\u00f3 su tipo de inter\u00e9s oficial a un rango del 3,75%\u20134,00% y, usando el punto medio, los tipos en d\u00f3lares superan ahora a los tipos en libras por primera vez en lo que va de a\u00f1o.<\/p>\n
El Banco de Inglaterra tiene diecisiete horas para responder, pero el precio del mercado sugiere que no habr\u00e1 un movimiento equivalente. Este giro deja a la libra m\u00e1s d\u00e9bil frente al d\u00f3lar, ya que los retornos relativos se inclinan hacia EE. UU. tras la \u00faltima subida de la Fed.<\/p>\n
Con la Reserva Federal llevando su tipo de referencia al rango 3,75%-4,00%, la ventaja de rentabilidad se ha desplazado oficialmente a favor del d\u00f3lar estadounidense. Dado que se espera que el Banco de Inglaterra mantenga su postura, recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una debilidad continuada de la libra a corto plazo. Ponerse corto en futuros GBP\/USD o comprar opciones put fuera del dinero con vencimiento en octubre de 2026 ofrece una v\u00eda directa para aprovechar este diferencial de tipos de inter\u00e9s cada vez m\u00e1s amplio. <\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando el tipo overnight de EE. UU. supera al equivalente del Reino Unido, la libra esterlina tiende a sufrir una presi\u00f3n bajista persistente, ya que los flujos de capital buscan mayores rendimientos en EE. UU. Los datos recientes del mercado de futuros muestran que los gestores de activos institucionales ya han empezado a recortar sus posiciones netas largas en libra, lo que podr\u00eda acelerar una ca\u00edda hacia el nivel de soporte de 1,3150. Tambi\u00e9n conviene fijarse en la volatilidad impl\u00edcita del GBP\/USD, que sigue siendo relativamente baja, lo que hace que las estrategias de compra de opciones put sean especialmente rentables en t\u00e9rminos de coste en estos momentos.<\/p>\n
Para quienes utilicen swaps de divisas, sugerimos asegurar los puntos forward actuales antes de que el mercado llegue a descontar plenamente la inacci\u00f3n del Banco de Inglaterra en los pr\u00f3ximos d\u00edas. Vender GBP frente a USD en el mercado forward a uno a tres meses nos permite capturar la prima antes de que el diferencial de rentabilidad se ampl\u00ede a\u00fan m\u00e1s. Si el banco central brit\u00e1nico confirma su postura pasiva en las pr\u00f3ximas diecisiete horas, esperamos un ajuste r\u00e1pido de los tipos de swap a corto plazo que penalizar\u00e1 a quienes lleguen tarde.<\/p>\n\n\n\n