El WTI retrocedi\u00f3 el mi\u00e9rcoles despu\u00e9s de que Arabia Saud\u00ed se moviera para restablecer el flujo en su oleoducto Este-Oeste tras el ataque con drones de la semana pasada, lo que alivi\u00f3 los temores inmediatos sobre la oferta. El referente estadounidense cotizaba cerca de 97,90 d\u00f3lares por barril, con una ca\u00edda de casi el 3% en la sesi\u00f3n, tras no lograr mantenerse por encima de los 100 d\u00f3lares. Saudi Aramco est\u00e1 operando alrededor del tramo da\u00f1ado y busca recuperar aproximadamente la mitad de la capacidad de la l\u00ednea en cuesti\u00f3n de d\u00edas, mientras que el restablecimiento total se fija como objetivo en unas seis semanas; adem\u00e1s, se han incrementado los env\u00edos de crudo a refiner\u00edas asi\u00e1ticas mediante transferencias de buque a buque cerca de Sohar (Om\u00e1n).<\/p>\n
La ruta Este-Oeste, de 1.200 kil\u00f3metros, llega hasta Yanbu, en el mar Rojo, y puede transportar hasta 7 millones de barriles diarios, ofreciendo una alternativa para evitar el estrecho de Ormuz, donde el tr\u00e1fico se ha visto limitado desde el inicio de la guerra con Ir\u00e1n. Datos preliminares de Reuters sobre transporte mar\u00edtimo mostraron que cuatro buques cruzaron Ormuz el martes, frente a siete el lunes, y por debajo de la media de 10 d\u00edas de 18. Por separado, la EIA indic\u00f3 que las existencias comerciales de crudo en EEUU cayeron en 640.000 barriles en la semana hasta el 11 de septiembre, tras un descenso de 391.000 barriles la semana anterior, aunque por debajo de las expectativas de una retirada de 1,6 millones de barriles.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para una presi\u00f3n bajista a corto plazo sobre el crudo WTI a medida que Arabia Saud\u00ed restaura con rapidez la capacidad de su oleoducto Este-Oeste. Con los precios desliz\u00e1ndose por debajo del nivel clave de 100 d\u00f3lares hasta alrededor de 97,90, las opciones put a corto plazo podr\u00edan ayudar a aprovechar este alivio temporal de la tensi\u00f3n sobre la oferta. No obstante, debemos mantenernos \u00e1giles conforme el mercado asimila la velocidad de las operaciones de bypass de Saudi Aramco.<\/p>\n
Pese a la recuperaci\u00f3n del oleoducto, la amenaza geopol\u00edtica m\u00e1s amplia mantiene un suelo elevado para los precios del petr\u00f3leo debido al conflicto en curso cerca del estrecho de Ormuz. Los datos recientes de navegaci\u00f3n muestran que los tr\u00e1nsitos diarios de buques por este cuello de botella cr\u00edtico se han desplomado desde una media de 10 d\u00edas de 18 hasta solo cuatro. Dado que el estrecho suele canalizar alrededor del 20% de los l\u00edquidos petrol\u00edferos mundiales, sugerimos mantener opciones call con vencimientos m\u00e1s largos como cobertura frente a shocks de oferta repentinos y severos.<\/p>\n
Nuestra visi\u00f3n bajista a corto plazo se ve reforzada adem\u00e1s por las \u00faltimas cifras dom\u00e9sticas de inventarios de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica de EEUU. La EIA inform\u00f3 de una ca\u00edda de las existencias comerciales de crudo de solo 640.000 barriles, por debajo de la expectativa del mercado de una retirada de 1,6 millones de barriles. Aconsejamos a los operadores vigilar los pr\u00f3ximos informes del American Petroleum Institute (API) de los martes para calibrar si persiste esta pauta de demanda m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado.<\/p>\n\n\n\n