AUD\/JPY cotizaba cerca de 110,55 el mi\u00e9rcoles, con escasos cambios en la sesi\u00f3n, mientras el cruce se mov\u00eda entre unas expectativas cambiantes de endurecimiento monetario en Jap\u00f3n y Australia. El repunte de los precios de la energ\u00eda tambi\u00e9n es un factor para Jap\u00f3n, que depende en gran medida del combustible importado, elevando la factura de importaciones y arriesgando presiones sobre la balanza comercial.<\/p>\n
La atenci\u00f3n se centra ahora en la decisi\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n del viernes, con los mercados descontando plenamente una subida de 25 puntos b\u00e1sicos que llevar\u00eda el tipo oficial al 1,25% desde el 1%, el nivel m\u00e1s alto desde abril de 1995. Despu\u00e9s, el foco se trasladar\u00e1 a la orientaci\u00f3n futura (forward guidance) y a la posibilidad de otro movimiento en diciembre, que podr\u00eda influir en el JPY y limitar las ganancias del cruce. En Australia, el Banco de la Reserva de Australia ha mantenido el tipo oficial (Official Cash Rate) en el 4,35% durante las tres \u00faltimas reuniones, tras tres subidas previas, mientras que el RBA Rate Tracker sugiere cerca de un 78% de probabilidades de un aumento hasta el 4,6% en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n.<\/p>\n
Con el AUD\/JPY actualmente consolidando en torno al nivel de 110,55, recomendamos que los operadores de derivados se preparen para una ruptura de volatilidad mediante estrategias con opciones de straddle largo o strangle. Tanto el Banco de Jap\u00f3n como el Banco de la Reserva de Australia est\u00e1n a las puertas de decisiones de pol\u00edtica monetaria relevantes, lo que hist\u00f3ricamente provoca movimientos bruscos en las divisas. Comprando opciones call y put con vencimiento posterior a las pr\u00f3ximas reuniones de los bancos centrales, podemos beneficiarnos de un movimiento intenso en cualquiera de las dos direcciones.<\/p>\n
Si el Banco de Jap\u00f3n ejecuta este viernes la subida esperada de 25 puntos b\u00e1sicos hasta el 1,25%, elevar\u00e1 los costes de financiaci\u00f3n a su nivel m\u00e1s alto desde abril de 1995. Debemos seguir de cerca la rueda de prensa del gobernador Ueda, ya que cualquier indicio de una subida adicional en diciembre probablemente desencadenar\u00eda un fuerte repunte del yen. Para posicionarnos ante este desenlace hawkish, podemos comprar opciones put de AUD\/JPY a corto vencimiento para capturar el movimiento bajista.<\/p>\n
Por el contrario, no debemos infravalorar al d\u00f3lar australiano, dado que los indicadores de mercado ya asignan una probabilidad del 78% a una subida del RBA hasta el 4,60%. La fuerte dependencia de Jap\u00f3n de las importaciones energ\u00e9ticas tambi\u00e9n deja al yen muy expuesto al encarecimiento del petr\u00f3leo, que ha subido por las tensiones persistentes en Oriente Pr\u00f3ximo y ha ampliado el d\u00e9ficit comercial de Jap\u00f3n en los \u00faltimos meses. Por ello, comprar opciones call de AUD\/JPY fuera del dinero (out-of-the-money) es una forma eficaz de obtener exposici\u00f3n barata a un posible rally si el BoJ se queda corto el viernes.<\/p>\n\n\n\n