El euro se fortaleci\u00f3 frente a la libra tras conocerse que el IPC del Reino Unido mostr\u00f3 en agosto un repunte de la inflaci\u00f3n en l\u00ednea con lo previsto. El EUR\/GBP subi\u00f3 alrededor de 10 pips hasta m\u00e1ximos de la sesi\u00f3n por encima de 0,8570, recuper\u00e1ndose desde los m\u00ednimos del martes cerca de 0,8550, aunque se mantuvo por debajo del m\u00e1ximo de la semana pasada en 0,8600. El IPC general aument\u00f3 al 3,1% interanual desde el 2,9% de julio, mientras que el IPC subyacente se mantuvo en el 2,6% en el mismo periodo, en l\u00ednea con las expectativas.<\/p>\n\n
Las medidas de precios en origen salieron m\u00e1s elevadas de lo que el mercado hab\u00eda descontado. El IPP de inputs aceler\u00f3 al 6,1% interanual desde el 4,9%, por encima del consenso del 5,4%, y el IPP de outputs subi\u00f3 al 3,7% desde el 3,1%, superando la previsi\u00f3n del 3,3%. Aun as\u00ed, la valoraci\u00f3n en los mercados segu\u00eda apuntando a que el Banco de Inglaterra no har\u00e1 cambios el jueves. El avance del euro se vio limitado por un tono de aversi\u00f3n al riesgo y por unos costes energ\u00e9ticos elevados, con el Brent estable por encima de los 100 d\u00f3lares mientras persisten las tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo, un viento en contra para las econom\u00edas importadoras de la zona euro.<\/p>\n\n
Vemos una oportunidad s\u00f3lida para que los traders de derivados construyan posiciones largas en el par EUR\/GBP mientras consolida en torno al nivel de 0,8570. Con la inflaci\u00f3n del Reino Unido manteni\u00e9ndose en el 3,1% en agosto y el IPC subyacente sin cambios en el 2,6%, la libra esterlina est\u00e1 perdiendo su impulso alcista. Los traders deber\u00edan considerar la compra de opciones call a corto plazo sobre EUR\/GBP para aprovechar un rebote hacia la zona de resistencia de 0,8650.<\/p>\n\n
Aunque el crudo Brent por encima de 100 d\u00f3lares por barril presiona temporalmente a las econom\u00edas importadoras de la zona euro, esta tensi\u00f3n energ\u00e9tica ya est\u00e1 incorporada en los precios del mercado. Hist\u00f3ricamente, primas de riesgo geopol\u00edtico similares en los mercados energ\u00e9ticos han llevado a situaciones de sobreventa del euro, creando puntos de entrada atractivos para traders contrarian. Recomendamos utilizar estrategias de bull call spread para limitar el coste de la prima mientras se toma posici\u00f3n para una reversi\u00f3n a medida que se normalice la volatilidad energ\u00e9tica.<\/p>\n\n
De cara a los pr\u00f3ximos d\u00edas, se espera que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos de inter\u00e9s sin cambios en su reuni\u00f3n de ma\u00f1ana, ya que los responsables de pol\u00edtica monetaria siguen profundamente divididos. Este sesgo dovish, combinado con la incertidumbre fiscal de cara al presupuesto brit\u00e1nico de finales de octubre, probablemente mantendr\u00e1 a la libra bajo presi\u00f3n. Aconsejamos a los traders de derivados mantener un posicionamiento elevado ante riesgos al alza, con el objetivo de un movimiento de vuelta hacia 0,8700 durante el pr\u00f3ximo mes.<\/p>\n\n\n\n