El oro manten\u00eda modestas ganancias, pero segu\u00eda por debajo de los 4.350 d\u00f3lares en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, mientras el d\u00f3lar estadounidense hac\u00eda una pausa tras alcanzar un m\u00e1ximo de dos semanas. Los mercados se mantuvieron cautelosos a la espera de la decisi\u00f3n de la Reserva Federal prevista para m\u00e1s tarde el mi\u00e9rcoles, con las expectativas centradas en una subida de tipos de 25 pb tras la reuni\u00f3n del 15\u201316 de septiembre. La atenci\u00f3n pasar\u00e1 a las proyecciones actualizadas, incluido el \u00abdot plot\u00bb, y a la rueda de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en busca de orientaci\u00f3n sobre la senda de la pol\u00edtica monetaria, un factor clave para los movimientos a corto plazo del USD y para la direcci\u00f3n del oro, que no ofrece rendimiento.<\/p>\n\n
Los riesgos inflacionistas liderados por el petr\u00f3leo mantuvieron vigente el relato de endurecimiento despu\u00e9s de que el crudo subiera a su nivel m\u00e1s alto desde el 20 de mayo, apoyado por las preocupaciones sobre interrupciones del suministro en Oriente Medio. Una venta global de bonos tambi\u00e9n impuls\u00f3 el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os por encima del 5% por primera vez desde 2023, llev\u00e1ndolo a su nivel m\u00e1s alto desde 2007. Arabia Saud\u00ed emiti\u00f3 alertas de seguridad que abarcaban zonas como La Meca y Yeda tras ataques hut\u00edes, mientras el Mando Central de EEUU afirm\u00f3 que redirigi\u00f3 103 buques comerciales bajo un bloqueo al comercio mar\u00edtimo iran\u00ed a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz. En el plano t\u00e9cnico, el oro mostr\u00f3 resiliencia por debajo de su media m\u00f3vil simple (SMA) de 50 d\u00edas, cotizando por encima del 50% del retroceso de julio\u2013agosto, con el MACD en negativo y el RSI justo por debajo de 50; la resistencia se sit\u00faa cerca de 4.413 y 4.520 d\u00f3lares, mientras que los soportes se ven en torno a 4.326, 4.280, 4.240, 4.116 y 3.959 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Sugerimos a los operadores de derivados extremar la cautela hoy, mientras la Reserva Federal se prepara para anunciar su \u00faltima decisi\u00f3n de tipos de inter\u00e9s. Hist\u00f3ricamente, el oro sufre una fuerte presi\u00f3n cuando el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os supera el 5%, un umbral que acabamos de alcanzar de nuevo. Para gestionar este riesgo inmediato, recomendamos emplear estrategias de opciones tipo *long straddle* para beneficiarse de movimientos bruscos del precio, independientemente de hacia d\u00f3nde rompa el mercado.<\/p>\n\n
Aunque el aumento de las rentabilidades y un d\u00f3lar fuerte suelen perjudicar al oro, los conflictos geopol\u00edticos en Oriente Medio est\u00e1n proporcionando una s\u00f3lida red de seguridad. Los datos de anteriores shocks energ\u00e9ticos muestran que las amenazas de suministro en el estrecho de Ormuz pueden impulsar r\u00e1pidamente al alza tanto el petr\u00f3leo como el oro. Si el oro logra mantenerse por encima de los 4.326 d\u00f3lares, aconsejamos comprar opciones call *at-the-money* para buscar un movimiento hacia la siguiente resistencia.<\/p>\n\n
T\u00e9cnicamente, el impulso alcista del oro se est\u00e1 desacelerando a medida que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) cae ligeramente por debajo de la cota de 50. Una ca\u00edda por debajo de la crucial media m\u00f3vil de 50 d\u00edas, en 4.280 d\u00f3lares, podr\u00eda desencadenar un descenso m\u00e1s profundo hacia 4.240 o incluso 4.116 d\u00f3lares. En este escenario bajista, preferimos comprar opciones put o estructurar *bear put spreads* para cubrir posiciones largas existentes.<\/p>\n\n
Por otro lado, cualquier indicio de una pausa en las subidas de tipos por parte del banco central podr\u00eda desencadenar un repunte r\u00e1pido hasta 4.413 d\u00f3lares. Recomendamos que los operadores mantengan una elevada flexibilidad, manteniendo tama\u00f1os de posici\u00f3n reducidos para evitar quedar atrapados en el lado equivocado de anuncios de pol\u00edtica monetaria repentinos.<\/p>\n\n\n\n