El saldo de la cuenta corriente de Nueva Zelanda en el segundo trimestre registr\u00f3 un d\u00e9ficit de -1.670 millones de d\u00f3lares. El resultado fue menor de lo esperado por el mercado.<\/p>\n\n
Los analistas preve\u00edan un d\u00e9ficit de -2.570 millones de d\u00f3lares en el 2T, lo que implica que la cifra publicada se situ\u00f3 900 millones de d\u00f3lares por encima de las previsiones. Los datos se suman a la \u00faltima tanda de lecturas del saldo exterior correspondientes al trimestre.<\/p>\n\n
Vemos una se\u00f1al sorprendentemente s\u00f3lida desde Nueva Zelanda, ya que el d\u00e9ficit de cuenta corriente del segundo trimestre se redujo hasta -1.670 millones de d\u00f3lares, superando la estimaci\u00f3n de -2.570 millones de d\u00f3lares. Este menor desequilibrio apunta a una balanza comercial m\u00e1s saneada y a unas condiciones internas m\u00e1s resilientes de lo que se tem\u00eda. Creemos que esta sorpresa positiva ayudar\u00e1 a estabilizar el d\u00f3lar neozeland\u00e9s (NZD) frente a las principales divisas en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Para los operadores de derivados, este dato inesperado sugiere que es momento de alejarse de estrategias agresivas de cortos en NZD. Preferimos comprar opciones call NZD\/USD de vencimiento corto para aprovechar un posible rally de cierre de cortos. Los datos hist\u00f3ricos muestran que las sorpresas positivas en cuenta corriente suelen traducirse en una apreciaci\u00f3n del 1% al 2% del d\u00f3lar kiwi durante las dos semanas posteriores.<\/p>\n\n
Esta resiliencia econ\u00f3mica tambi\u00e9n puede influir en la senda de recortes agresivos del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda. Sugerimos operar swaps de tipos de inter\u00e9s y futuros de bank bills, ya que los participantes del mercado podr\u00edan moderar sus expectativas de recortes dr\u00e1sticos en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria. Si las rentabilidades repuntan a ra\u00edz de estos datos, aportar\u00e1 un respaldo fundamental adicional para los alcistas de la divisa.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar el mercado global de materias primas, especialmente los precios de los l\u00e1cteos, que hist\u00f3ricamente representan m\u00e1s del 20% del valor total de las exportaciones de Nueva Zelanda. La reciente estabilizaci\u00f3n de los precios en las subastas de Global Dairy Trade refuerza la idea de que los ingresos por exportaciones del pa\u00eds se est\u00e1n recuperando. Posicionarse para un mejor comportamiento del NZD frente a divisas con saldos comerciales m\u00e1s d\u00e9biles, como la libra esterlina, podr\u00eda generar ganancias sostenidas.<\/p>\n\n\n\n