La libra esterlina cedi\u00f3 terreno frente al d\u00f3lar estadounidense el martes, con el GBP bajando en torno al 0,07% ante el apoyo al billete verde por la demanda de activo refugio, en un contexto de preocupaci\u00f3n por el suministro de crudo. El GBP\/USD cotizaba en 1,3487 tras un m\u00e1ximo previo cerca de 1,3505. Los precios del petr\u00f3leo subieron a medida que se intensificaba el conflicto en Oriente Pr\u00f3ximo, con el Brent avanzando m\u00e1s de un 2,40% y el WTI un 1,10%, lo que contribuy\u00f3 a elevar la rentabilidad del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os hasta el 5,041%, un nivel no visto desde 2007. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) sum\u00f3 un 0,16% hasta 99,62.<\/p>\n
Los operadores centraron su atenci\u00f3n en los bancos centrales y los datos. Se espera que la Reserva Federal suba los tipos en 25 puntos b\u00e1sicos el mi\u00e9rcoles, con una probabilidad impl\u00edcita del 95% seg\u00fan Prime Terminal. En EE. UU., la media m\u00f3vil de cuatro semanas del ADP Employment Change aument\u00f3 en 16,25K frente al dato de la semana pasada, revisado al alza hasta 12,25K. Los indicadores del Reino Unido fueron m\u00e1s flojos, con las vacantes en un m\u00ednimo de casi seis a\u00f1os y los salarios regulares subiendo un 3,5% en los tres meses hasta julio; el mercado espera que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos sin cambios el jueves, mientras descuenta una subida hacia finales de 2026 y otra un a\u00f1o despu\u00e9s. Entre los niveles t\u00e9cnicos citados figuran 1,3478, 1,3483, 1,3476, 1,3460, 1,3351 y 1,3691, con el RSI (14) en la franja baja de los 40.<\/p>\n
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse ante el debilitamiento de la libra mediante la compra de opciones put de GBP\/USD a corto plazo con un precio de ejercicio en torno a 1,3350. Con el cruce desliz\u00e1ndose por debajo de su soporte clave de media m\u00f3vil en 1,3483, el impulso bajista se est\u00e1 consolidando claramente. Hist\u00f3ricamente, cuando el \u00edndice d\u00f3lar se aproxima a la cota de 100, similar al nivel actual de 99,62, la libra esterlina sufre una intensa presi\u00f3n a la baja.<\/p>\n
Para aprovechar la prima geopol\u00edtica en los mercados energ\u00e9ticos, conviene considerar la compra de opciones call del Brent fuera de dinero. Dado que las interrupciones del suministro de crudo est\u00e1n impulsando este shock de rentabilidades, es muy probable que el Brent ponga a prueba el rango de 95 a 100 d\u00f3lares por barril en las pr\u00f3ximas semanas. El uso de spreads alcistas con calls (bull call spreads) puede limitar el coste inicial de la prima y, al mismo tiempo, capturar el potencial alcista derivado de la escalada del conflicto en Oriente Pr\u00f3ximo.<\/p>\n
Con la rentabilidad del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os superando el 5,04% por primera vez desde 2007, sugerimos posicionarse para una volatilidad sostenida en el mercado de renta fija. Los operadores pueden utilizar swaps payer u opciones sobre futuros de tipos de inter\u00e9s para cubrirse ante la inminente subida de 25 puntos b\u00e1sicos por parte de la Reserva Federal. A finales de 2023, un repunte similar por encima del umbral del 5% en la rentabilidad desencaden\u00f3 un fuerte aumento de la volatilidad de tipos, lo que demuestra que las estrategias de compra de volatilidad son especialmente eficaces en este entorno macroecon\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n