USD\/CHF subi\u00f3 por quinta sesi\u00f3n consecutiva el martes, con el D\u00f3lar estadounidense apoyado antes de la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal del mi\u00e9rcoles. El par se negociaba en torno a 0,8191, cerca de niveles no vistos desde el 29 de julio. El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) se manten\u00eda cerca de 99,60 y avanzaba un 0,11% en la jornada, situ\u00e1ndose pr\u00f3ximo a un m\u00e1ximo de dos semanas. Los mercados descuentan casi por completo una subida de tipos de 25 puntos b\u00e1sicos, que ser\u00eda la primera subida desde 2023, mientras que el repunte del petr\u00f3leo ligado a la guerra en Oriente Pr\u00f3ximo ha a\u00f1adido presi\u00f3n inflacionista y ha empujado al alza las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EEUU.<\/p>\n
El Franco suizo sigui\u00f3 bajo presi\u00f3n tras figurar entre los peores desempe\u00f1os del trimestre pasado, ya que el entorno de baja inflaci\u00f3n en Suiza permiti\u00f3 al Banco Nacional Suizo (BNS) mantener su tipo de referencia en el 0%. Los analistas apuntan a un amplio diferencial de tipos que respalda el uso del CHF como divisa de financiaci\u00f3n y favorece el carry con USD. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el USD\/CHF se mantuvo por encima de las medias m\u00f3viles simples de 50, 100 y 200 d\u00edas, agrupadas aproximadamente entre 0,81 y 0,79, mientras que el RSI se situaba cerca de 64 y la l\u00ednea MACD mostraba una pendiente ascendente. Se se\u00f1alaba resistencia en 0,8200 y 0,8350; el soporte se ubicaba en 0,8101, despu\u00e9s en 0,8016 y 0,7938, con un suelo adicional en 0,7800.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para una ruptura alcista del USD\/CHF mediante opciones call out-of-the-money. La compra de opciones call con precio de ejercicio en 0,8250 y vencimiento en octubre permite capturar el potencial alcista si el par supera la resistencia inmediata de 0,8200. Esta estrategia limita el riesgo a la baja a la prima pagada, al tiempo que ofrece exposici\u00f3n a un posible movimiento hacia 0,8350.<\/p>\n
Esta visi\u00f3n alcista se ve fuertemente respaldada por la solidez del \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) cerca de 99,60 y por el Brent en torno a 80 d\u00f3lares por barril ante la persistencia de las tensiones geopol\u00edticas. Hist\u00f3ricamente, unos precios de la energ\u00eda elevados y sostenidos han mantenido la inflaci\u00f3n de EEUU elevada, obligando a la Reserva Federal a mantener un sesgo hawkish. Con el mercado anticipando ampliamente una subida de 25 puntos b\u00e1sicos, el diferencial de tipos resultante seguir\u00e1 favoreciendo al billete verde.<\/p>\n
Para los operadores que busquen cubrir el riesgo a la baja, recomendamos situar stop-losses justo por debajo de la media m\u00f3vil simple de 50 d\u00edas en 0,8101. Si la Reserva Federal emite un comunicado sorprendentemente dovish, el USD\/CHF podr\u00eda darse la vuelta con rapidez y poner a prueba la media m\u00f3vil de 100 d\u00edas cerca de 0,8016. Alternativamente, la implementaci\u00f3n de un bear put spread puede proteger posiciones largas existentes en contado frente a una correcci\u00f3n repentina del mercado.<\/p>\n
Tambi\u00e9n conviene aprovechar el papel del Franco suizo como divisa de financiaci\u00f3n principal en el actual entorno de baja inflaci\u00f3n. Dado que el Banco Nacional Suizo mantiene su tipo de referencia en el 0% frente a unas rentabilidades estadounidenses al alza, las estrategias de carry trade siguen siendo muy atractivas. Vender opciones call sobre CHF mientras se compran opciones call sobre USD puede ayudar a capturar este diferencial de rentabilidad en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n