El GBP\/USD cay\u00f3 hasta un m\u00ednimo de cinco semanas en 1,3464 antes de recortar p\u00e9rdidas, y a\u00fan ced\u00eda un 0,23% hasta 1,3492, mientras unos calendarios ligeros en Reino Unido y EEUU manten\u00edan a los mercados centrados en las decisiones de pol\u00edtica monetaria de esta semana. El petr\u00f3leo repunt\u00f3 tras los ataques hut\u00edes contra Arabia Saud\u00ed, que da\u00f1aron el oleoducto Este-Oeste; las autoridades cerraron la l\u00ednea como medida de precauci\u00f3n, pese a su capacidad de unos 7 millones de barriles diarios. Mientras tanto, los datos de inflaci\u00f3n de EEUU de la semana pasada y los riesgos de oferta ayudaron a impulsar la rentabilidad del T-note estadounidense a 10 a\u00f1os por encima del 5% por primera vez desde 2023, mientras que el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) subi\u00f3 un 0,39% hasta 99,47.<\/p>\n
Las expectativas de tipos tambi\u00e9n se inclinaron hacia la Reserva Federal, con las cotizaciones descontando un movimiento el mi\u00e9rcoles a 3,75%-4% desde 3,50%-3,75%; Prime Terminal situ\u00f3 la probabilidad de una subida en el 93%, frente al 7% de que no haya cambios. Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga el tipo oficial en el 3,75% despu\u00e9s de que el PIB de julio avanzara un 0,3%. Desde el m\u00e1ximo de la semana pasada, cerca de 1,3568, el par acumulaba un descenso de m\u00e1s del 0,56% mientras la atenci\u00f3n se desplaza a los datos de empleo de Reino Unido del martes, el ADP de variaci\u00f3n del empleo en EEUU (media de 4 semanas) y el FOMC. En el plano t\u00e9cnico, el GBP\/USD se situaba por encima del triple de medias m\u00f3viles simples en 1,3481 y de una directriz alcista cerca de 1,3472, con el RSI (14) en torno a 45; se se\u00f1alaba resistencia en 1,3688, mientras que los soportes se situaban en 1,3461 y 1,3353.<\/p>\n
Consideramos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para una presi\u00f3n bajista continuada sobre el par GBP\/USD en las pr\u00f3ximas semanas. Con una Reserva Federal con alta probabilidad de elevar los tipos al rango 3,75%-4,00% mientras el Banco de Inglaterra se mantiene en el 3,75%, el ensanchamiento del diferencial de rentabilidades favorece claramente al d\u00f3lar estadounidense. Hist\u00f3ricamente, cuando la pol\u00edtica monetaria diverge de este modo, la divisa con mayor rentabilidad tiende a atraer entradas de capital sostenidas.<\/p>\n
Para aprovechar esta tendencia, sugerimos analizar opciones put sobre la libra con vencimientos cortos y precios de ejercicio orientados al nivel de 1,3400. El par se mueve actualmente en torno a 1,3492, pero una ruptura por debajo del soporte t\u00e9cnico clave en 1,3472 podr\u00eda acelerar r\u00e1pidamente las ca\u00eddas hacia 1,3353. La compra de puts permite limitar el riesgo a la baja y maximizar el potencial de ganancias si la libra esterlina sigue debilit\u00e1ndose.<\/p>\n
Tambi\u00e9n conviene vigilar el repunte de las rentabilidades de los Treasury estadounidenses a 10 a\u00f1os, que recientemente superaron el umbral del 5% por el aumento de los costes energ\u00e9ticos y los temores de inflaci\u00f3n. Este salto de las rentabilidades ha impulsado el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) un 0,39% hasta 99,47, reforzando el impulso dominante del billete verde. Para los operadores de futuros, mantener posiciones cortas en GBP\/USD con stops ajustados justo por encima de la resistencia de 1,3570 ofrece una relaci\u00f3n riesgo\/beneficio atractiva.<\/p>\n
Adem\u00e1s, se espera que la volatilidad impl\u00edcita repunte esta semana a medida que ambos bancos centrales comuniquen sus decisiones de pol\u00edtica monetaria. Podemos explotarlo mediante spreads verticales bajistas, que ayudan a reducir el coste de la prima en un entorno de alta volatilidad. Esta estrategia protege el capital y permite beneficiarse del descenso gradual que prevemos a medida que se ampl\u00eda la brecha macroecon\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n