El PIB creci\u00f3 un 4,1% interanual en 1S26, apoyado por la demanda interna y una inversi\u00f3n s\u00f3lida, mientras que se espera que el consumo privado se mantenga resistente gracias al buen crecimiento de los salarios reales y a un mercado laboral favorable. Se prev\u00e9 que el impulso inversor se modere a medida que se desvanezcan factores puntuales y el MRR (Mecanismo de Recuperaci\u00f3n y Resiliencia) entre en su fase final; la demanda externa se describe como menos segura, pese a la recuperaci\u00f3n de la demanda de los principales socios comerciales y a la nueva capacidad en los sectores de automoci\u00f3n y farmac\u00e9utico. La previsi\u00f3n de crecimiento del PIB para el conjunto de 2026 se ha revisado al alza hasta el 3,2% desde el 2,0%, seguida de una moderaci\u00f3n hacia el 2,5% en 2027.<\/p>\n
Las presiones inflacionistas se intensificaron en el 2T por el repunte de los efectos energ\u00e9ticos y, posteriormente, se moderaron en julio-agosto, con la inflaci\u00f3n general volviendo a situarse cerca del 3% interanual; la energ\u00eda sigue siendo la principal fuente de volatilidad, los servicios se sit\u00faan por encima de la tasa general y los precios de los alimentos act\u00faan como contrapeso. Se proyecta que la inflaci\u00f3n promedie en torno al 3,2%\u20133,3% en 2026 antes de moderarse hacia el 2,5% en 2027. La pol\u00edtica fiscal se presenta como, en t\u00e9rminos generales, favorable, con el objetivo de d\u00e9ficit de 2026 ligeramente por debajo del 3% del PIB, mientras que la valoraci\u00f3n del mercado sigue determinada por factores globales y los diferenciales se mantienen por debajo de los 40 pb.<\/p>\n
El PIB creci\u00f3 un 4,1% interanual en 1S26, apoyado por la demanda interna y una inversi\u00f3n s\u00f3lida, mientras que se espera que el consumo privado se mantenga resistente gracias al buen crecimiento de los salarios reales y a un mercado laboral favorable. Se prev\u00e9 que el impulso inversor se modere a medida que se desvanezcan factores puntuales y el MRR (Mecanismo de Recuperaci\u00f3n y Resiliencia) entre en su fase final; la demanda externa se describe como menos segura, pese a la recuperaci\u00f3n de la demanda de los principales socios comerciales y a la nueva capacidad en los sectores de automoci\u00f3n y farmac\u00e9utico. La previsi\u00f3n de crecimiento del PIB para el conjunto de 2026 se ha revisado al alza hasta el 3,2% desde el 2,0%, seguida de una moderaci\u00f3n hacia el 2,5% en 2027.<\/p>\n
Las presiones inflacionistas se intensificaron en el 2T por el repunte de los efectos energ\u00e9ticos y, posteriormente, se moderaron en julio-agosto, con la inflaci\u00f3n general volviendo a situarse cerca del 3% interanual; la energ\u00eda sigue siendo la principal fuente de volatilidad, los servicios se sit\u00faan por encima de la tasa general y los precios de los alimentos act\u00faan como contrapeso. Se proyecta que la inflaci\u00f3n promedie en torno al 3,2%\u20133,3% en 2026 antes de moderarse hacia el 2,5% en 2027. La pol\u00edtica fiscal se presenta como, en t\u00e9rminos generales, favorable, con el objetivo de d\u00e9ficit de 2026 ligeramente por debajo del 3% del PIB, mientras que la valoraci\u00f3n del mercado sigue determinada por factores globales y los diferenciales se mantienen por debajo de los 40 pb.<\/p>\n\n\n\n