Las ventas manufactureras de Canad\u00e1 cayeron un 0,4% mensual en julio, por debajo de la previsi\u00f3n del mercado de un descenso del 0,2%. El dato apunta a un ritmo de actividad m\u00e1s d\u00e9bil para el sector durante el mes.<\/p>\n
La brecha entre el resultado y las expectativas deja las ventas manufactureras m\u00e1s flojas de lo previsto en t\u00e9rminos mensuales, con la cifra de julio situ\u00e1ndose 0,2 puntos porcentuales por debajo del consenso. En el titular del comunicado no se ofreci\u00f3 un desglose adicional de los componentes subyacentes.<\/p>\n
Con la ca\u00edda del 0,4% en las ventas manufactureras de julio en Canad\u00e1, peor que el descenso del 0,2% esperado, estamos viendo una presi\u00f3n bajista inmediata sobre el d\u00f3lar canadiense. Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una mayor debilidad del CAD mediante la compra de opciones call sobre USD\/CAD o tomando posiciones cortas en futuros del d\u00f3lar canadiense en las pr\u00f3ximas semanas. Este dato macroecon\u00f3mico decepcionante sugiere que la demanda interna se est\u00e1 enfriando m\u00e1s r\u00e1pido de lo anticipado, lo que probablemente limitar\u00e1 cualquier rebote de la divisa en el corto plazo.<\/p>\n
Esta contracci\u00f3n influye de forma notable en nuestra visi\u00f3n sobre las pr\u00f3ximas decisiones de tipos del Banco de Canad\u00e1, ya que los mercados de swaps est\u00e1n descontando ahora una probabilidad del 75% de otro recorte de 25 puntos b\u00e1sicos en octubre. Para aprovecharlo, sugerimos comprar futuros de Canadian Bankers\u2019 Acceptance (BAX) o tomar posiciones largas en futuros de bonos del Gobierno de Canad\u00e1 a 10 a\u00f1os. Es muy probable que las rentabilidades sigan retrocediendo a medida que el banco central priorice el crecimiento econ\u00f3mico frente a las preocupaciones por la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, ca\u00eddas consecutivas de las ventas manufactureras, como el descenso interanual del 1,4% que estamos observando actualmente, se\u00f1alan una estancaci\u00f3n industrial m\u00e1s amplia. Datos recientes muestran que la utilizaci\u00f3n de la capacidad manufacturera en Canad\u00e1 se ha mantenido por debajo de su media de largo plazo del 80,5%, lo que refleja debilidades estructurales en la fabricaci\u00f3n de autom\u00f3viles y en la industria qu\u00edmica. Aconsejamos a los operadores de opciones sobre renta variable comprar opciones put sobre ETF de industriales y materiales del TSX para cubrirse ante el lastre que se avecina sobre los beneficios empresariales.<\/p>\n\n\n\n