USD\/JPY cay\u00f3 hasta 153,23 y cerr\u00f3 en 153,54, un descenso del 0,57%. El sesgo intrad\u00eda a corto plazo sigue inclinado a la baja, aunque el impulso bajista no se ha reforzado de forma significativa. Se espera que los movimientos contin\u00faen acotados en un rango entre 153,05 y 154,30, con niveles de resistencia a vigilar en 154,90 y 155,20.<\/p>\n
En un horizonte de 1 a 3 semanas, el d\u00f3lar mantiene un sesgo negativo vigente desde principios de mes. No obstante, el impulso bajista se est\u00e1 moderando y la probabilidad de un nuevo testeo del m\u00ednimo del a\u00f1o en 152,08 se reduce, pese a que el spot se situ\u00f3 en 153,95 el 08 Sep y en 154,50 el 11 Sep. Una ruptura por encima de 154,90 se interpretar\u00eda como una estabilizaci\u00f3n de la reciente debilidad del d\u00f3lar.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados adoptar estrategias de rango para USD\/JPY durante las pr\u00f3ximas semanas, centradas en el corredor 152,00\u2013155,00. Dado que el impulso bajista se est\u00e1 desacelerando, podemos apuntar a la captaci\u00f3n de primas vendiendo calls fuera del dinero por encima de 154,90. Tambi\u00e9n conviene evitar posiciones cortas agresivas cerca del m\u00ednimo anual de 152,08, ya que las probabilidades de una ca\u00edda m\u00e1s profunda est\u00e1n disminuyendo con rapidez.<\/p>\n
Esta visi\u00f3n prudente se apoya en patrones hist\u00f3ricos de negociaci\u00f3n, en los que los principales pares de divisas consolidan tras poner a prueba niveles de soporte clave. Por ejemplo, estad\u00edsticas recientes de mercado muestran que la volatilidad impl\u00edcita a un mes del USD\/JPY se ha estabilizado cerca del 9,5%, por debajo de sus m\u00e1ximos previos, lo que indica que el mercado de opciones descuenta un entorno m\u00e1s calmado. Adem\u00e1s, el soporte hist\u00f3rico en la cota de 152,00 ha desencadenado repetidamente un fuerte inter\u00e9s comprador, limitando el riesgo a la baja para los bajistas del d\u00f3lar.<\/p>\n
Nuestra postura neutral a bajista encaja con la din\u00e1mica de los bancos centrales, ya que el Banco de Jap\u00f3n mantiene su tipo rector en el 0,25% mientras la Reserva Federal avanza con su ciclo gradual de relajaci\u00f3n. Este estrechamiento del diferencial de tipos limita de forma estructural los grandes repuntes del d\u00f3lar, haciendo de 154,90 un techo s\u00f3lido. En consecuencia, recomendamos utilizar iron condors o estructuras de rango para maximizar los retornos en este mercado lateral.<\/p>\n\n\n\n