El USD\/JPY avanz\u00f3 ligeramente en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica temprana del lunes, regresando hacia 154,00 y recuperando parte del retroceso del viernes, aunque se mantiene lateral en la \u00faltima semana y cerca del m\u00ednimo de casi siete meses marcado el pasado martes. Los mercados se posicionan ante decisiones clave de bancos centrales, con la reuni\u00f3n de la Reserva Federal el 15\u201316 de septiembre de 2026 y la del Banco de Jap\u00f3n el 17\u201318 de septiembre de 2026. Los datos de inflaci\u00f3n de EEUU publicados la semana pasada sostuvieron las expectativas de que la Fed elevar\u00e1 el coste de la financiaci\u00f3n el mi\u00e9rcoles, mientras que el repunte de la tensi\u00f3n entre Estados Unidos e Ir\u00e1n ha respaldado la demanda de d\u00f3lar estadounidense como activo refugio.<\/p>\n\n
Los acontecimientos geopol\u00edticos a\u00f1adieron prima de riesgo despu\u00e9s de que fuerzas hut\u00edes respaldadas por Ir\u00e1n en Yemen informaran de ataques con drones y misiles contra una base militar en el sur de Arabia Saud\u00ed. Por separado, un buque de carga iran\u00ed fue alcanzado a primera hora del domingo en el estrecho de Ormuz, y se aplaz\u00f3 una reuni\u00f3n prevista entre los Estados del Golfo e Ir\u00e1n sobre la v\u00eda mar\u00edtima. En este contexto, el yen ha encontrado apoyo en una revalorizaci\u00f3n m\u00e1s agresiva del escenario del BoJ: el mercado descuenta plenamente una subida de 25 puntos b\u00e1sicos a finales de esta semana y asigna una alta probabilidad a otro movimiento en diciembre, tras comentarios que apuntan a que la inflaci\u00f3n subyacente se acerca al 2% y el tipo de referencia sigue por debajo del nivel neutral. En el plano t\u00e9cnico, el USD\/JPY contin\u00faa limitado por debajo del retroceso de Fibonacci del 38,2% y de la zona de ruptura 155,30\u2013155,20, con soporte en 152,00 y, despu\u00e9s, en 149,17 y 145,14.<\/p>\n\n
A medida que nos acercamos a las reuniones cr\u00edticas de bancos centrales de esta semana, esperamos un fuerte repunte de la volatilidad del USD\/JPY. Dado que el par USD\/JPY representa hist\u00f3ricamente en torno al 13% de todas las transacciones mundiales de divisas, hay mucho en juego para los operadores de derivados. Recomendamos evitar mantener posiciones direccionales abultadas y sin cobertura hasta que la Reserva Federal y el Banco de Jap\u00f3n anuncien sus decisiones de tipos.<\/p>\n\n
Con ambos bancos centrales preparados para ajustar los tipos, la volatilidad impl\u00edcita en las opciones de USD\/JPY a corto plazo est\u00e1 descontando movimientos abruptos. Recomendamos que los operadores de derivados utilicen estrategias de straddle o strangle largos para beneficiarse de esta esperada expansi\u00f3n del precio, independientemente de la direcci\u00f3n en la que rompa el mercado. Esto permite capturar la intensa reacci\u00f3n del mercado a la prevista subida de 25 puntos b\u00e1sicos del BoJ y a la trayectoria de la pol\u00edtica monetaria de la Fed.<\/p>\n\n
Para estrategias estructuradas de venta de prima, conviene vigilar de cerca la zona de resistencia clave entre 155,20 y 155,30. Dado que el par mantiene un sesgo bajista por debajo de este nivel, la venta de opciones call fuera del dinero por encima de 155,50 podr\u00eda ofrecer una relaci\u00f3n rentabilidad-riesgo atractiva. Por el contrario, comprar opciones put defensivas tiene sentido si el precio al contado perfora el soporte inmediato del 50% de Fibonacci en 152,00.<\/p>\n\n
Los riesgos geopol\u00edticos en Oriente Pr\u00f3ximo, especialmente en torno al estrecho de Ormuz, siguen inyectando demanda de refugio en el billete verde. Esta tensi\u00f3n act\u00faa como un comod\u00edn que podr\u00eda interrumpir de forma repentina el impulso m\u00e1s agresivo del Banco de Jap\u00f3n y provocar giros bruscos. Sugerimos mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n m\u00e1s reducidos de lo habitual para gestionar posibles huecos repentinos, impulsados por titulares, en el mercado de opciones durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n