La semana se centra en las decisiones sobre tipos de inter\u00e9s de la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Jap\u00f3n, con el foco puesto m\u00e1s en las orientaciones (guidance) que en los movimientos titulares, que en l\u00edneas generales se espera que se ajusten al consenso. Canad\u00e1 tambi\u00e9n entra en escena al inicio: el dato de inflaci\u00f3n del lunes pondr\u00e1 a prueba si el Banco de Canad\u00e1 puede sostener su \u00faltimo tono hawkish, en un contexto en el que la debilidad del empleo y las tensiones comerciales EE. UU.\u2013Canad\u00e1 moderan la capacidad del CAD para reaccionar al alza del petr\u00f3leo. En Reino Unido, las cifras del mercado laboral y el IPC del mi\u00e9rcoles marcar\u00e1n el tono antes de la decisi\u00f3n del BoE, a\u00f1adiendo volatilidad a corto plazo para la libra.<\/p>\n\n
La Fed se re\u00fane el mi\u00e9rcoles 16 de septiembre, con una subida esperada de 25 puntos b\u00e1sicos; el NZD\/USD se mantiene en el retroceso del 50,0% en 0,5809 tras dos tests en septiembre, y una ruptura podr\u00eda dejar al descubierto 0,5767 en el nivel del 61,8%. Se prev\u00e9 que el BoE mantenga el Bank Rate en el 3,75% el jueves 17 de septiembre, tras una votaci\u00f3n previa de 6\u20133; el EUR\/GBP encuentra soporte cerca de 0,8575 y resistencia en torno a 0,8625. En el caso del BoJ, el mercado contempla un posible movimiento de 25 puntos b\u00e1sicos hasta el 1,25%; el USD\/JPY cae m\u00e1s de un 3,5% en septiembre, rompi\u00f3 157,000, 156,000 y 155,000, y cerr\u00f3 la semana cerca de 153,533, con 152,000 como nivel clave antes de 148,000.<\/p>\n\n
Entramos en un periodo de elevada volatilidad mientras la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Jap\u00f3n se preparan para anunciar sus decisiones de pol\u00edtica monetaria esta semana. Los operadores de derivados deber\u00edan gestionar el riesgo con disciplina y centrarse en puntos de entrada t\u00e9cnicos, m\u00e1s que en anticipar las decisiones de tipos en s\u00ed. Dado que el mercado ya ha descontado las decisiones de referencia, la volatilidad real vendr\u00e1 de la orientaci\u00f3n futura y de los comunicados de pol\u00edtica monetaria de los bancos centrales.<\/p>\n\n
En NZD\/USD, recomendamos vigilar de cerca el soporte clave en 0,5809. Hist\u00f3ricamente, la zona de 0,5800 ha actuado como un suelo relevante para el kiwi, de forma similar a la venta masiva de finales de 2023, cuando toc\u00f3 0,5770 antes de recuperarse. Si la Fed apunta a un mayor endurecimiento por riesgos energ\u00e9ticos de origen geopol\u00edtico, habr\u00eda que buscar ventas tras una ruptura confirmada por debajo de 0,5809, con objetivo en 0,5767.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos seguir de cerca el d\u00f3lar canadiense antes del dato dom\u00e9stico de inflaci\u00f3n del lunes. Con la tasa de paro de Canad\u00e1 situada recientemente en el 6,6%, el sesgo hawkish del Banco de Canad\u00e1 parece cada vez m\u00e1s fr\u00e1gil. Un dato de inflaci\u00f3n d\u00e9bil probablemente desencadenar\u00e1 m\u00e1s debilidad del CAD, especialmente si las tensiones comerciales impiden que la divisa aproveche unos precios del petr\u00f3leo elevados.<\/p>\n\n
En EUR\/GBP, conviene centrarse en el soporte crucial cerca de 0,8575 de cara a la reuni\u00f3n del BoE del jueves. Este par ha mostrado hist\u00f3ricamente un fuerte inter\u00e9s comprador en el rango 0,8500\u20130,8600 en los \u00faltimos a\u00f1os. Si los pr\u00f3ximos datos macro del Reino Unido decepcionan, sugerimos comprar el rebote desde 0,8575 con un objetivo alcista de 0,8625.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, el USD\/JPY ha cedido m\u00e1s de un 3,5% en septiembre, cerrando la semana pasada cerca de 153,53, mientras el mercado apuesta por un giro hawkish del Banco de Jap\u00f3n. Si el BoJ se\u00f1ala un avance hacia el 1,25%, esperamos m\u00e1s fortaleza del yen para poner a prueba el soporte de 152,00. Una ruptura limpia por debajo de 152,00 validar\u00eda una tendencia bajista, convirti\u00e9ndolo en un objetivo prioritario para posiciones cortas con la vista puesta en 148,00.<\/p>\n\n\n\n