Los datos de la CFTC para Jap\u00f3n mostraron que las posiciones netas no comerciales en JPY se situaron en 10,8K \u00a5 seg\u00fan el \u00faltimo informe, frente a -92,2K \u00a5 previamente. Este movimiento lleva el posicionamiento desde neto corto a neto largo en el contrato de divisas.<\/p>\n
Las cifras se refieren al posicionamiento no comercial recogido en el informe de la CFTC, expresado en miles de yenes. No se facilit\u00f3 un desglose adicional en la publicaci\u00f3n.<\/p>\n
Estamos asistiendo a un cambio hist\u00f3rico en el sentimiento de mercado: los especuladores no comerciales han pasado oficialmente a estar netos largos en el yen japon\u00e9s, avanzando hasta +10,8k contratos desde -92,2k. Este giro masivo de m\u00e1s de 100.000 contratos pone de manifiesto un desmonte acelerado del popular \u201ccarry trade\u201d en yenes, impulsado por el estrechamiento de los diferenciales de tipos de inter\u00e9s. Los operadores de derivados deber\u00edan interpretarlo como una se\u00f1al clara de que la tendencia bajista plurianual del yen se ha roto oficialmente.<\/p>\n
En las pr\u00f3ximas semanas, recomendamos desplazar el foco hacia opciones call sobre JPY y estructuras bajistas en USD\/JPY para aprovechar este impulso estructural. Cambios hist\u00f3ricos de esta magnitud \u2014como el gran desmonte del carry trade a finales del verano de 2024, cuando el USD\/JPY se desplom\u00f3 de 161 a menos de 140\u2014 sugieren que la divisa tiene margen para una apreciaci\u00f3n agresiva. Dado que la volatilidad impl\u00edcita probablemente repuntar\u00e1 durante esta transici\u00f3n, el uso de \u201cdebit spreads\u201d es una v\u00eda atractiva para limitar el coste de la prima y, al mismo tiempo, capturar el movimiento direccional.<\/p>\n
Con el Banco de Jap\u00f3n manteniendo un sesgo hawkish y la Reserva Federal continuando su ciclo de recortes de tipos, los fundamentales macroecon\u00f3micos respaldan con fuerza este giro alcista del JPY. Los niveles actuales al contado ofrecen un punto de entrada oportunista antes de que el siguiente tramo de cierre de cortos especulativos impulse el yen a\u00fan m\u00e1s arriba. Conviene mantener cautela ante retrocesos t\u00e9cnicos puntuales, pero el impulso subyacente favorece claramente posicionarse para un rally sostenido del yen.<\/p>\n\n\n\n