Los datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EE. UU. mostraron que las posiciones netas no comerciales en petr\u00f3leo aumentaron hasta 136,6K desde 129,9K en el periodo de referencia anterior. El repunte indica una mayor posici\u00f3n neta larga entre las cuentas especulativas durante la semana.<\/p>\n\n
Estamos observando un claro giro en el sentimiento de mercado, ya que los operadores especulativos han incrementado sus posiciones netas largas en crudo estadounidense hasta 136,6K contratos. Este aumento del 5,1% frente a los 129,9K de la semana previa sugiere que los grandes gestores empiezan de nuevo a apostar por una subida de precios. Consideramos que los operadores de derivados deber\u00edan interpretarlo como una se\u00f1al para acumular de forma gradual opciones call largas o estrategias de bull call spread.<\/p>\n\n
Este giro alcista se produce en un momento en el que la OPEP+ ha intervenido repetidamente para sostener el mercado, en l\u00ednea con sus decisiones recientes de aplazar incrementos de producci\u00f3n previstos. Hist\u00f3ricamente, cuando las posiciones netas rebotan desde niveles cercanos a m\u00ednimos de varios a\u00f1os \u2014como los inferiores a 130K que acabamos de ver\u2014, suele anticipar una recuperaci\u00f3n sostenida del precio del petr\u00f3leo. Esperamos que el Brent y el WTI encuentren un suelo s\u00f3lido cerca de los niveles actuales, lo que hace que la venta agresiva en corto sea especialmente arriesgada en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Para quienes operan con opciones, sugerimos centrarse en la volatilidad impl\u00edcita, que tiende a repuntar cuando la inercia especulativa gira al alza. La compra de opciones call ligeramente fuera del dinero con vencimiento a finales de octubre o noviembre nos permite capturar este potencial alcista manteniendo el riesgo acotado. Tambi\u00e9n conviene seguir de cerca los datos semanales de inventarios, ya que cualquier descenso inesperado de las existencias probablemente acelerar\u00e1 estas compras especulativas.<\/p>\n\n\n\n