El oro (XAU\/USD) rebot\u00f3 desde niveles por debajo de 4.300 d\u00f3lares tras la publicaci\u00f3n del IPC de EE. UU. de agosto, recuperando la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en 4.335 d\u00f3lares y cotizando en 4.3737, con una subida del 1,29%. El IPC general avanz\u00f3 un 0,4% mensual y un 3,4% interanual, en l\u00ednea con las previsiones, mientras que el IPC subyacente aument\u00f3 un 0,3% frente al 0,2% esperado; la tasa subyacente anual se mantuvo en el 2,4%, por debajo de julio y en l\u00ednea con las estimaciones. El impulso inicial del d\u00f3lar estadounidense se desvaneci\u00f3 pese a que los mercados monetarios descontaban una probabilidad del 91% de una subida de tipos de la Fed la pr\u00f3xima semana, y el DXY se mov\u00eda cerca de 99,00, con un descenso del 0,05%.<\/p>\n\n
Los datos de sentimiento tambi\u00e9n se debilitaron. El \u00edndice de la Universidad de Michigan cay\u00f3 a 47,8 desde 51,7, por debajo del 51 previsto, mientras que las expectativas de inflaci\u00f3n a un a\u00f1o subieron al 4,6% desde el 4% y la previsi\u00f3n a cinco a\u00f1os repunt\u00f3 al 3,4% desde el 3,3%. El metal precioso se estabiliz\u00f3 a medida que el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os ced\u00eda 1 punto b\u00e1sico hasta el 4,951%, aunque sigue acumulando m\u00e1s de 16,5 puntos b\u00e1sicos en la semana, un avance del 3,49%. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, la resistencia se sit\u00faa en 4.400 d\u00f3lares y despu\u00e9s en 4.450 y 4.500, con la SMA de 200 d\u00edas en 4.538; los soportes est\u00e1n en 4.335, 4.300, 4.282 y la SMA de 50 d\u00edas en 4.269.<\/p>\n\n
Recomendamos que los traders de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad en las opciones y los futuros de oro antes de la crucial reuni\u00f3n de la Reserva Federal de la pr\u00f3xima semana. Con una probabilidad del 91% de subida de tipos ya descontada por los mercados monetarios, el shock inicial del mercado puede haber quedado atr\u00e1s, pero el anuncio efectivo de pol\u00edtica monetaria provocar\u00e1 movimientos bruscos. Los traders deber\u00edan seguir de cerca la resistencia de 4.400 d\u00f3lares, utilizando stops ajustados en posiciones largas de corto plazo.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, el oro ha mostrado una fuerte correlaci\u00f3n negativa con los tipos reales, lo que implica que el reciente descenso del rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os hasta el 4,95% ofrece un alivio temporal a los alcistas. Sin embargo, dado que los rendimientos repuntaron m\u00e1s de 16 puntos b\u00e1sicos en la \u00faltima semana, esperamos que cualquier momentum al alza del oro encuentre una fricci\u00f3n significativa. Si el rendimiento a 10 a\u00f1os vuelve a superar el umbral clave del 5,0%, los traders de opciones sobre oro deber\u00edan considerar coberturas con puts bajistas con objetivo en el soporte de 4.300 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
El \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) est\u00e1 subiendo, pero se mantiene por debajo de su nivel neutral, lo que indica que los vendedores a\u00fan llevan la iniciativa en el corto plazo. Al mismo tiempo, la confianza del consumidor ha ca\u00eddo a 47,8, lo que muestra que est\u00e1 aumentando la ansiedad p\u00fablica por la inflaci\u00f3n \u2014que los estadounidenses esperan que suba al 4,6% en el pr\u00f3ximo a\u00f1o\u2014. Creemos que esta presi\u00f3n subyacente de car\u00e1cter estanflacionario evitar\u00e1 un desplome importante del precio del oro, lo que convierte a los bull call spreads en una estrategia atractiva a medio plazo.<\/p>\n\n
Para los operadores de futuros, mantener la cotizaci\u00f3n por encima de la media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas en 4.335 d\u00f3lares es esencial para sostener la tesis alcista inmediata. Si el precio no logra conservar este nivel, es muy probable una ca\u00edda r\u00e1pida hacia la SMA de 50 d\u00edas en 4.269, lo que generar\u00eda un excelente punto de entrada para opciones call de vencimientos largos. Alternativamente, una ruptura clara por encima del nivel psicol\u00f3gico de 4.400 abrir\u00eda la puerta a un avance r\u00e1pido hacia 4.500.<\/p>\n\n\n\n