La libra esterlina avanz\u00f3 un 0,10% frente al d\u00f3lar el viernes despu\u00e9s de que el \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de EE. UU. se ajustara a las previsiones, lo que provoc\u00f3 un movimiento inicial que posteriormente se desinfl\u00f3 a medida que los mercados reevaluaban las perspectivas de pol\u00edtica monetaria. Incluso cuando los mercados monetarios elevaron las probabilidades de una subida de tipos de la Reserva Federal la pr\u00f3xima semana, el GBP\/USD rebot\u00f3 hasta 1,3524 en el momento de escribir estas l\u00edneas tras caer a alrededor de 1,3470 con la publicaci\u00f3n del IPC.<\/p>\n\n
Antes en Europa, el par se mantuvo cerca del nivel psicol\u00f3gico de 1,3500, con dificultades para consolidar unas ganancias moderadas, pero sosteni\u00e9ndose por encima del m\u00ednimo semanal mientras los operadores aguardaban los datos de inflaci\u00f3n de EE. UU. antes de abrir nuevas posiciones. La libra tambi\u00e9n encontr\u00f3 apoyo en las cifras dom\u00e9sticas, despu\u00e9s de que la Oficina Nacional de Estad\u00edstica (ONS) informara de un PIB mensual m\u00e1s s\u00f3lido en julio, lo que impuls\u00f3 el GBP\/USD hasta alrededor de 1,3518.<\/p>\n\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar la resiliencia de la libra esterlina posicion\u00e1ndose para una continuidad de la fortaleza a corto plazo por encima del nivel de 1,3500. Con el PIB del Reino Unido de julio mostrando una resistencia inesperada, la compra de opciones call a corto plazo sobre el GBP\/USD ofrece una relaci\u00f3n rentabilidad-riesgo atractiva. Esto nos permite capturar un mayor potencial alcista sin asumir un posicionamiento contado significativo antes de las reuniones de los bancos centrales de finales de mes.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, cuando la econom\u00eda brit\u00e1nica supera las expectativas y la inflaci\u00f3n de EE. UU. se estabiliza \u2014como en el \u00faltimo dato de IPC estadounidense, en l\u00ednea con la previsi\u00f3n del 2,5%\u2014 la libra tiende a construir un s\u00f3lido suelo de soporte. Los datos recientes del mercado de opciones muestran un repunte de los *risk reversals* a un mes a favor de las calls sobre GBP, lo que indica que el dinero institucional se inclina por un sesgo alcista. Deber\u00edamos alinearnos con este impulso, especialmente teniendo en cuenta que la ONS inform\u00f3 de un crecimiento del PIB de julio del 0,3%, un registro robusto que super\u00f3 muchas estimaciones conservadoras.<\/p>\n\n
Para cubrirnos frente a cualquier sorpresa inesperadamente hawkish por parte de la Reserva Federal, recomendamos utilizar *bull call spreads*. Esta estrategia limita la p\u00e9rdida m\u00e1xima y, al mismo tiempo, nos permite beneficiarnos si el GBP\/USD avanza hacia la zona de resistencia de 1,3700 en las pr\u00f3ximas semanas. La volatilidad impl\u00edcita del cruce se mantiene relativamente baja, en torno al 6,8%, lo que hace que el precio de las opciones sea especialmente favorable para los compradores en estos momentos.<\/p>\n\n\n\n