La libra esterlina avanz\u00f3 un 0,10% frente al d\u00f3lar despu\u00e9s de que el IPC de agosto de EE. UU. se ajustara al consenso, con el GBP\/USD de vuelta en 1,3524 tras caer hacia 1,3470 con la publicaci\u00f3n. El IPC general subi\u00f3 un 0,4% mensual y un 3,4% interanual, mientras que el IPC subyacente aument\u00f3 un 0,3% frente al 0,2% esperado y se situ\u00f3 en el 2,4% a 12 meses, por debajo del 2,5% de julio. La demanda inicial de d\u00f3lares se desinfl\u00f3 en el conjunto de divisas del G8, dejando el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY) cerca de 99,00 y con un descenso del 0,05%. Las expectativas de tipos se desplazaron, con los mercados monetarios asignando un 88% de probabilidad a un movimiento de 25 puntos b\u00e1sicos en los fed funds hasta un rango del 3,75%\u20134%, frente a cerca del 60% del d\u00eda anterior, de cara a la decisi\u00f3n de la Reserva Federal del mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
La confianza del consumidor en EE. UU. se debilit\u00f3: el \u00edndice de la Universidad de Michigan cay\u00f3 a 47,8 desde 51,7, por debajo del 51 previsto, mientras que las expectativas de inflaci\u00f3n a un a\u00f1o subieron al 4,6% desde el 4% y las expectativas a cinco a\u00f1os repuntaron ligeramente al 3,4% desde el 3,3%. En el Reino Unido, el PIB de julio creci\u00f3 un 1,6% interanual frente al 1,2% esperado y el 1,1% anterior, mientras que la producci\u00f3n mensual aument\u00f3 un 0,4% frente a un 0% previsto y el 0,3% previo. Los mercados siguen esperando que el Banco de Inglaterra (BoE) mantenga los tipos sin cambios de cara a la reuni\u00f3n del jueves. En el plano t\u00e9cnico, el GBP\/USD cotiza en torno a 1,3525, con soportes se\u00f1alados en 1,3479, 1,3466\u20131,3459 y 1,3360, mientras que la resistencia se sit\u00faa cerca de 1,3678; el RSI de 14 d\u00edas se aproxima a 50.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para oscilaciones bruscas en el par GBP\/USD en las pr\u00f3ximas semanas. Con una Reserva Federal que previsiblemente elevar\u00e1 los tipos hasta el rango 3,75%\u20134% y un Banco de Inglaterra que probablemente se mantendr\u00e1 sin cambios, la divergencia de pol\u00edtica monetaria pasa a primer plano. Deber\u00edamos vigilar de cerca c\u00f3mo gestiona el mercado la probabilidad del 88% de esta pr\u00f3xima subida de tipos de la Fed.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, semanas como esta, con decisiones de grandes bancos centrales, desencadenan un repunte del 15% al 25% en la volatilidad impl\u00edcita a corto plazo de las opciones sobre divisas del G8. Dado que la confianza del consumidor en EE. UU. ha ca\u00eddo a 47,8 y las expectativas de inflaci\u00f3n a un a\u00f1o han saltado al 4,6%, el d\u00f3lar estadounidense sigue siendo muy sensible a cualquier sorpresa macroecon\u00f3mica. Podemos posicionarnos para estos movimientos abruptos utilizando estrategias de opciones de straddle largo antes de los anuncios de pol\u00edtica monetaria de la pr\u00f3xima semana.<\/p>\n
Mientras tanto, el sorprendentemente s\u00f3lido crecimiento del PIB del 1,6% interanual en el Reino Unido aporta un suelo consistente a la libra. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el GBP\/USD ha establecido un soporte firme en torno a la zona de 1,3459, manteniendo intacta su tendencia alcista general. Sugerimos comprar opciones call con un precio de ejercicio cercano a 1,3500 para buscar una posible ruptura hacia la resistencia de 1,3678.<\/p>\n
Sin embargo, tambi\u00e9n debemos cubrir el riesgo de un comunicado agresivo (hawkish) de la Fed que pudiera impulsar temporalmente al billete verde. Dado que el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, ha se\u00f1alado que nuevas subidas de tipos en el Reino Unido no son inminentes, un giro repentino del sentimiento podr\u00eda arrastrar al par a la baja. Recomendamos utilizar opciones put baratas, fuera de dinero, con objetivo en el soporte de 1,3360 para proteger nuestras posiciones alcistas.<\/p>\n\n\n\n