Los datos de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica de EE. UU. (EIA) mostraron un mayor aumento de las existencias estadounidenses de destilados para la semana que finaliz\u00f3 el 3 de septiembre. Los inventarios subieron en 2,087 millones de barriles, frente al incremento de 0,796 millones del periodo anterior.<\/p>\n
La \u00faltima lectura apunta a un ritmo m\u00e1s r\u00e1pido de acumulaci\u00f3n de suministros de destilados durante la semana. El informe de la EIA compar\u00f3 el aumento de 2,087 millones con la subida previa de 0,796 millones, lo que indica que el incremento se m\u00e1s que duplic\u00f3 de un periodo de referencia al siguiente.<\/p>\n
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para una presi\u00f3n bajista sobre los futuros de fuel\u00f3leo de calefacci\u00f3n y di\u00e9sel en las pr\u00f3ximas semanas. El salto inesperado de las existencias de destilados en EE. UU. hasta 2,087 millones de barriles en la semana que termin\u00f3 el 3 de septiembre muestra que, de forma temporal, la oferta est\u00e1 superando a la demanda. Hist\u00f3ricamente, principios de septiembre representa un periodo de transici\u00f3n en el que comienza el mantenimiento de las refiner\u00edas, pero este fuerte aumento sugiere que la demanda industrial sigue d\u00e9bil.<\/p>\n
Recomendamos analizar de cerca opciones put a corto plazo sobre el di\u00e9sel ultrabajo en azufre (ULSD) de New York Harbor para aprovechar este sesgo bajista. Este repunte de inventarios resulta especialmente llamativo si se compara con la media de cinco a\u00f1os a comienzos de septiembre, cuando normalmente se observan variaciones m\u00e1s moderadas a medida que se reduce la demanda asociada a la conducci\u00f3n veraniega. Con las tasas de utilizaci\u00f3n de las refiner\u00edas todav\u00eda cerca del 93%, el mercado afronta un excedente inmediato de oferta que probablemente contenga los precios antes de que se active la demanda de calefacci\u00f3n invernal.<\/p>\n
Tambi\u00e9n aconsejamos a los traders considerar recortar sus posiciones largas en spreads del crudo WTI. Los d\u00e9biles datos de destilados afectan directamente a los m\u00e1rgenes de refino, que prevemos se estrechar\u00e1n en el crack spread del fuel\u00f3leo de calefacci\u00f3n a corto plazo. Ser\u00e1 clave seguir los pr\u00f3ximos informes de la EIA hasta finales de septiembre para evaluar si este aumento de inventarios fue una anomal\u00eda puntual o el inicio de una tendencia m\u00e1s amplia de oto\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n