USD\/CAD recort\u00f3 las ganancias previas el jueves, ya que el d\u00f3lar estadounidense perdi\u00f3 impulso pese a que los datos del \u00cdndice de Precios de Producci\u00f3n (PPI) de agosto mostraron presiones de precios m\u00e1s firmes, mientras que el repunte del petr\u00f3leo dio apoyo al d\u00f3lar canadiense. El cruce cotizaba en torno a 1,3815 tras tocar un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 1,3835. El PPI de EEUU subi\u00f3 un 0,4% mensual, en l\u00ednea con lo esperado y por encima del 0,1% de julio, mientras que la tasa interanual repunt\u00f3 al 5,4% frente al 5,3% previsto y el 4,8% anterior. El PPI subyacente aument\u00f3 un 0,2% mensual, por debajo del 0,3% esperado y del registrado previamente, y la medida subyacente interanual subi\u00f3 al 4,6% desde el 4,3%, en l\u00ednea con las expectativas.<\/p>\n
Las expectativas de tipos siguieron en el punto de mira, con la herramienta CME FedWatch apuntando a una probabilidad del 64% de una subida de 25 puntos b\u00e1sicos por parte de la Reserva Federal en la reuni\u00f3n del 15\u201316 de septiembre, a la espera del IPC del viernes. El \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense cotizaba cerca de 98,96 tras un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 99,20, mientras que la rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os rondaba el 4,92%, su nivel m\u00e1s alto desde noviembre de 2023. El WTI se negociaba cerca de 97,20 d\u00f3lares por barril, con una subida de m\u00e1s del 8% en la semana; por otro lado, las probabilidades impl\u00edcitas por el mercado de que las condiciones vuelvan a la normalidad antes de final de a\u00f1o en el Estrecho de Ormuz cayeron por debajo del 30% desde m\u00e1s del 50% previamente, y el USD\/CAD lleg\u00f3 a bajar brevemente de 1,38.<\/p>\n
Vemos una oportunidad clara para operar la volatilidad en USD\/CAD a medida que nos acercamos a la decisi\u00f3n de tipos de la Reserva Federal de la pr\u00f3xima semana. Con el mercado descontando un 64% de probabilidad de subida de tipos y con datos clave de inflaci\u00f3n que se publican ma\u00f1ana, las opciones a corto plazo est\u00e1n actualmente infravaloradas. Recomendamos comprar straddles para beneficiarse de movimientos bruscos del precio en cualquiera de las dos direcciones a medida que se desarrollen estos acontecimientos macroecon\u00f3micos cr\u00edticos.<\/p>\n
Aunque el crudo cotiza en niveles elevados cerca de 97,20 d\u00f3lares por barril debido a las tensiones en Oriente Medio, unas negociaciones comerciales sin resolver podr\u00edan empujar r\u00e1pidamente al USD\/CAD hacia el nivel de 1,40. Esta fricci\u00f3n pol\u00edtica implica que la fortaleza actual del d\u00f3lar canadiense podr\u00eda ser ef\u00edmera. Los traders de derivados deber\u00edan utilizar bull call spreads para posicionarse ante un repunte del d\u00f3lar, al tiempo que se protegen frente a ca\u00eddas s\u00fabitas impulsadas por el petr\u00f3leo.<\/p>\n
Adem\u00e1s, las rentabilidades de los Treasury estadounidenses a 10 a\u00f1os, cerca del 4,92%, aportan un s\u00f3lido suelo fundamental para el d\u00f3lar. Sugerimos vender (escribir) opciones put fuera del dinero con strike en 1,3700 para obtener ingresos estables por primas. Esto permite aprovechar los altos rendimientos en EEUU mientras el mercado sigue indeciso antes de la reuni\u00f3n de la Fed.<\/p>\n\n\n\n