Las reservas del banco central de Rusia cayeron hasta los 753.500 millones de d\u00f3lares, frente a los 774.200 millones del periodo anterior. El descenso de 20.700 millones de d\u00f3lares supone un retroceso en el volumen de activos exteriores en manos de la autoridad monetaria.<\/p>\n
El cambio deja las reservas por debajo del nivel previo de 774.200 millones, en 753.500 millones. No se facilit\u00f3 un desglose adicional en los datos citados.<\/p>\n
La ca\u00edda repentina de 20.700 millones de d\u00f3lares en las reservas del banco central de Rusia, hasta 753.500 millones, apunta a una intensa intervenci\u00f3n en el mercado de divisas para apoyar al debilitado rublo. Recomendamos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad en los cruces de divisas de mercados emergentes y en las opciones ex\u00f3ticas sobre el USD\/RUB. Se recomienda encarecidamente cubrir exposiciones largas en activos de Europa del Este, a medida que la liquidez regional sigue reduci\u00e9ndose.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, descensos abruptos de las reservas superiores al 2,6% obligan a los bancos centrales a liquidar activos l\u00edquidos, alterando las mesas globales de materias primas. Esperamos que esta salida de reservas introduzca volatilidad inmediata en los futuros de oro y en las opciones sobre Brent, especialmente dada la importancia de Rusia en los mercados energ\u00e9ticos. Los operadores deber\u00edan plantearse comprar straddles de corto plazo sobre el oro para aprovechar estos movimientos bruscos e impredecibles.<\/p>\n
Con menos reservas para defender su divisa, el banco central ruso podr\u00eda verse obligado a elevar a\u00fan m\u00e1s su tipo de inter\u00e9s de referencia, por encima del nivel actual del 21%. Sugerimos posicionarse en swaps de tipos de inter\u00e9s y en forwards no entregables (NDF) para beneficiarse de estos ajustes de pol\u00edtica previsibles. Ser\u00e1 clave vigilar la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del banco central a finales de septiembre para afinar el momento de estas estrategias con derivados.<\/p>\n\n\n\n