El oro (XAU\/USD) retrocedi\u00f3 el jueves mientras el d\u00f3lar estadounidense se estabilizaba antes de la publicaci\u00f3n del IPP de EE. UU. a las 12:30 GMT. El metal cotizaba cerca de los 4.383 $ tras tocar un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 4.434 $, mientras que el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) rondaba los 98,90 despu\u00e9s de marcar un m\u00ednimo de 98,71. Los mercados se centran en si la inflaci\u00f3n de los productores vuelve a acelerarse en agosto: se prev\u00e9 un IPP general del 0,4% mensual tras el 0,0% de julio y del 5,3% interanual frente al 4,7%; el IPP subyacente se estima en el 0,3% mensual desde el 0,2% y en el 4,6% interanual desde el 4,2%. El repunte del petr\u00f3leo ha a\u00f1adido presi\u00f3n a las preocupaciones inflacionistas, y la herramienta CME FedWatch refleja una probabilidad impl\u00edcita del 62% de una subida de tipos de la Reserva Federal en la reuni\u00f3n del 15\u201316 de septiembre, aunque una encuesta de Reuters entre economistas apunta a que no habr\u00e1 m\u00e1s alzas hasta final de a\u00f1o.<\/p>\n
Los mayores rendimientos en EE. UU. tambi\u00e9n han pesado: el Treasury a 10 a\u00f1os se situaba en torno al 4,85%, cerca del nivel m\u00e1s alto desde noviembre de 2023, despu\u00e9s de que un plan de recompras de bonos de mayor envergadura no lograra mejorar el sentimiento. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el XAU\/USD se mantiene por encima de las medias m\u00f3viles simples (SMA) de 50 y 100 d\u00edas, pero por debajo de la SMA de 200 d\u00edas, cerca de 4.538 $; el RSI se sit\u00faa alrededor de 49 y el MACD est\u00e1 por debajo de cero. La resistencia se localiza en 4.538 $ y, despu\u00e9s, en 4.700 $, mientras que los soportes se sit\u00faan cerca del \u00faltimo cierre, en 4.340 $, 4.266 $ y 4.000 $. Los bancos centrales suelen apuntar a una inflaci\u00f3n en torno al 2%, y una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta suele respaldar a una divisa v\u00eda tipos m\u00e1s elevados, mientras que unos tipos m\u00e1s altos tienden a incrementar el coste de oportunidad de mantener oro, que no ofrece rentabilidad.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados adopten un enfoque defensivo, con sesgo bajista, sobre el oro (XAU\/USD) en las pr\u00f3ximas semanas. Con el \u00cdndice del D\u00f3lar estabiliz\u00e1ndose cerca de 98,90 y el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os rondando un m\u00e1ximo plurianual del 4,85%, los activos sin rendimiento como el oro se enfrentan a vientos en contra significativos. Hist\u00f3ricamente, cuando aumentan los rendimientos reales y el d\u00f3lar se fortalece, el oro tiende a registrar una presi\u00f3n bajista sostenida, ya que se incrementa el coste de oportunidad de mantener el metal.<\/p>\n
Para gestionar el riesgo de forma eficaz, debemos vigilar de cerca las pr\u00f3ximas publicaciones del \u00cdndice de Precios de Producci\u00f3n (IPP) y del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de EE. UU. Los economistas anticipan que el IPP general interanual se acelere hasta el 5,3%, impulsado en parte por los recientes repuntes del crudo a nivel global, que ha subido m\u00e1s del 5% en el \u00faltimo mes. Un dato de inflaci\u00f3n superior a lo esperado probablemente reforzar\u00e1 las expectativas de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en la reuni\u00f3n del 15\u201316 de septiembre, para la que el mercado est\u00e1 descontando actualmente una probabilidad del 62% de incremento.<\/p>\n
Desde un punto de vista t\u00e9cnico, sugerimos establecer posiciones cortas en repuntes puntuales, con objetivo en la zona de soporte inmediato pr\u00f3xima a la media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas, en 4.340 $. El \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) diario se mantiene en terreno neutral, en 49, mientras que el MACD sigue en negativo, lo que indica que los rebotes al alza probablemente se encontrar\u00e1n con una fuerte presi\u00f3n vendedora. Los operadores deber\u00edan situar \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas justo por encima de la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas, en 4.538 $, para protegerse ante eventuales compras inesperadas por b\u00fasqueda de refugio.<\/p>\n\n\n\n