El oro (XAU\/USD) cedi\u00f3 el jueves despu\u00e9s de no lograr mantenerse por encima de los 4.400 d\u00f3lares, mientras el petr\u00f3leo rondaba los 100 d\u00f3lares y las rentabilidades globales repuntaban antes de m\u00faltiples decisiones de pol\u00edtica monetaria de los principales bancos centrales. Un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil ayud\u00f3 a mantener al lingote dentro de su rango de los \u00faltimos 10 d\u00edas. En el plano t\u00e9cnico, el metal consolidaba por debajo de la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas en 4.538,25 d\u00f3lares, con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (14) en torno a 50 y el MACD en negativo, acompa\u00f1ado de un histograma apagado.<\/p>\n
La resistencia se manten\u00eda cerca de los m\u00e1ximos del martes y el mi\u00e9rcoles en torno a 4.440 d\u00f3lares, con obst\u00e1culos adicionales en los m\u00e1ximos de la semana pasada cerca de 4.500 d\u00f3lares y en la SMA de 200 d\u00edas. A la baja, la atenci\u00f3n se centraba en los m\u00ednimos intrasemanales en la zona media de los 4.300 d\u00f3lares, con margen hacia 4.311 y 4.282 d\u00f3lares, los m\u00ednimos del 14 de agosto y del 2 de septiembre que forman la l\u00ednea clavicular de un patr\u00f3n bajista de Hombro-Cabeza-Hombro. En t\u00e9rminos m\u00e1s generales, el oro se considera un dep\u00f3sito de valor y una cobertura frente a la inflaci\u00f3n, tiende a moverse de forma inversa al d\u00f3lar estadounidense y a los Treasuries, y puede debilitarse cuando los activos de riesgo repuntan. Los bancos centrales a\u00f1adieron 1.136 toneladas, por un valor aproximado de 70.000 millones de d\u00f3lares, a las reservas en 2022, seg\u00fan el Consejo Mundial del Oro.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados adopten una estrategia prudente y de rango para el XAU\/USD durante las pr\u00f3ximas semanas, mientras el mercado se prepara para decisiones cruciales de los bancos centrales. Con las rentabilidades de los bonos globales al alza y el Brent acerc\u00e1ndose al nivel psicol\u00f3gico de los 100 d\u00f3lares, el oro se enfrenta a vientos en contra inmediatos pese a su atractivo de refugio a largo plazo. Los operadores deber\u00edan centrarse en el estrecho rango actual entre 4.300 y 4.440 d\u00f3lares para oportunidades de scalping a corto plazo.<\/p>\n
Estamos vigilando de cerca el patr\u00f3n bajista de Hombro-Cabeza-Hombro en el gr\u00e1fico diario, que presenta un riesgo significativo de ruptura si falla la l\u00ednea clavicular. En concreto, una ruptura sostenida por debajo de la zona de soporte cr\u00edtica entre 4.311 y 4.282 d\u00f3lares podr\u00eda desencadenar una fuerte venta. Para los operadores de opciones, comprar puts de protecci\u00f3n o emplear estrategias de spreads bajistas en esta zona ofrece una forma estructurada de aprovechar una posible ca\u00edda.<\/p>\n
Por el contrario, cualquier impulso al alza probablemente encontrar\u00e1 una resistencia intensa cerca del nivel de 4.440 d\u00f3lares y de la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas en 4.538,25 d\u00f3lares. Indicadores de momentum como el RSI de 14 d\u00edas, que se mantiene cerca de 50, sugieren que al mercado le falta un catalizador direccional s\u00f3lido para superar estos niveles de forma inmediata. Por ello, recomendamos vender opciones call cerca de estos techos de resistencia para captar prima mientras el mercado consolida.<\/p>\n
A nivel macro, consideramos que cualquier descenso de precios a corto plazo estar\u00e1 limitado por un s\u00f3lido soporte fundamental, incluida la fuerte acumulaci\u00f3n por parte de los bancos centrales. Los datos hist\u00f3ricos del Consejo Mundial del Oro muestran que los bancos centrales compraron una cifra r\u00e9cord de 1.136 toneladas en 2022, y esta robusta tendencia de compras desde los mercados emergentes ha persistido. Adem\u00e1s, el tema m\u00e1s amplio de la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar y el renovado inter\u00e9s comprador v\u00eda ETF deber\u00edan evitar un giro bajista de largo plazo.<\/p>\n
Recomendamos utilizar estrategias de opciones tipo straddle o strangle para beneficiarse de la volatilidad prevista tras las pr\u00f3ximas decisiones de tipos de inter\u00e9s. Este enfoque permite beneficiarse de una ruptura marcada en cualquiera de las dos direcciones, ya sea una ca\u00edda por una Fed m\u00e1s hawkish o un tramo alcista impulsado por un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil. Mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n moderados es clave mientras navegamos este entorno de altas rentabilidades y petr\u00f3leo caro.<\/p>\n\n\n\n