La producci\u00f3n industrial de Turqu\u00eda se contrajo un 0,3% interanual en julio, moder\u00e1ndose desde la ca\u00edda del 1,4% registrada en la lectura anterior. El \u00faltimo dato apunta a un descenso m\u00e1s suave de la producci\u00f3n en comparaci\u00f3n con el mes previo.<\/p>\n
Aun as\u00ed, la producci\u00f3n se mantuvo en terreno negativo, y los datos muestran solo una recuperaci\u00f3n parcial en t\u00e9rminos interanuales. El paso de -1,4% a -0,3% sugiere una mejora en el ritmo de contracci\u00f3n, m\u00e1s que un regreso al crecimiento.<\/p>\n
Estamos observando una recuperaci\u00f3n notable en el sector industrial de Turqu\u00eda, ya que la contracci\u00f3n interanual de julio se estrech\u00f3 hasta apenas el -0,3% desde el -1,4% de junio. Esta resiliencia indica que la econom\u00eda turca est\u00e1 absorbiendo el impacto de los elevados costes de financiaci\u00f3n mucho mejor de lo que muchos anticipaban. En las pr\u00f3ximas semanas, los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un calendario m\u00e1s retrasado respecto a cualquier eventual recorte de tipos por parte del banco central.<\/p>\n
Dado que el Banco Central de Turqu\u00eda ha mantenido su tipo de referencia en un 50% restrictivo para frenar la inflaci\u00f3n, esta solidez de los datos industriales otorga a los responsables de pol\u00edtica monetaria m\u00e1s margen para mantener los tipos altos durante m\u00e1s tiempo. Consideramos que este entorno favorece los forwards de divisas sobre la lira turca (TRY) y las estrategias de carry trade, ya que el diferencial de rentabilidad sigue siendo muy atractivo. Los traders deber\u00edan plantearse comprar opciones put a corto plazo sobre USD\/TRY para beneficiarse de una lira m\u00e1s estable.<\/p>\n
En derivados sobre renta variable, el repunte de la manufactura respalda una visi\u00f3n m\u00e1s alcista para las industrias pesadas en Borsa Istanbul. Recomendamos analizar posiciones largas en opciones call sobre el \u00edndice BIST 30 para capturar este sentimiento positivo, al tiempo que se gestiona el riesgo a la baja. Hist\u00f3ricamente, la renta variable turca tiende a repuntar cuando los datos industriales superan las expectativas, incluso bajo condiciones monetarias restrictivas.<\/p>\n\n\n\n