El oro (XAU\/USD) rebot\u00f3 el jueves tras caer por debajo de los 4.400 d\u00f3lares, alej\u00e1ndose de un m\u00ednimo de una semana, pero a\u00fan cotizando por debajo del nivel pivote de 4.450 d\u00f3lares mientras los mercados aguardaban datos de inflaci\u00f3n de EE. UU. El \u00cdndice de Precios de Producci\u00f3n (PPI) estadounidense se publicar\u00e1 m\u00e1s tarde el jueves y el \u00cdndice de Precios al Consumo (CPI) el viernes; se espera que las lecturas orienten las expectativas de cara a la decisi\u00f3n de tipos de la Reserva Federal del 16 de septiembre y, por extensi\u00f3n, al d\u00f3lar estadounidense (USD). El mercado descuenta en torno a un 60% de probabilidad de una subida de tipos en la reuni\u00f3n del 15\u201316 de septiembre, una visi\u00f3n reforzada tras el informe de empleo (Nonfarm Payrolls) del pasado viernes. En paralelo, las rentabilidades de los bonos estadounidenses se mantuvieron firmes despu\u00e9s de que el Tesoro afirmara que recomprar\u00eda hasta 6.000 millones de d\u00f3lares en vencimientos de 10 a 20 a\u00f1os, frente a 2.000 millones, si bien algunas informaciones se\u00f1alaron que se esperaba al menos 10.000 millones.<\/p>\n\n
El petr\u00f3leo alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo de tres meses ante el aumento de las primas de riesgo por tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n, incluidas informaciones seg\u00fan las cuales Ir\u00e1n atac\u00f3 10 buques cerca del Estrecho de Ormuz despu\u00e9s de que EE. UU. dijera haber hundido cinco petroleros iran\u00edes en el Golfo de Om\u00e1n y cerca de la isla de Kharg. Las expectativas de tipos tambi\u00e9n se endurecieron fuera de EE. UU., con los operadores descontando plenamente una subida de 25 puntos b\u00e1sicos por parte del BCE y otra del BoJ en su reuni\u00f3n del 17\u201318 de septiembre, mientras que el RBA est\u00e1 valorando un movimiento a finales de este mes. En el plano t\u00e9cnico, el oro se sit\u00faa por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 periodos, cerca de 4.362 d\u00f3lares, pero por debajo de la SMA de 100 periodos, en torno a 4.491 d\u00f3lares, con resistencia cerca del nivel de Fibonacci del 38,2% en aproximadamente 4.427 d\u00f3lares; el MACD es modestamente positivo y el RSI se sit\u00faa cerca de 51. El soporte est\u00e1 en torno a 4.362 d\u00f3lares, con niveles adicionales cerca de 4.344, 4.260 y 4.141 d\u00f3lares, mientras que las resistencias al alza incluyen 4.491 y 4.530 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Debemos prepararnos para un aumento de la volatilidad en los mercados del oro y de divisas a medida que nos acercamos a la publicaci\u00f3n clave del \u00cdndice de Precios al Consumo (CPI) de EE. UU. del viernes. Con el oro actualmente rondando justo por debajo de la resistencia decisiva de 4.450 d\u00f3lares, los operadores de derivados deber\u00edan considerar el uso de estrategias basadas en volatilidad, como straddles o strangles, para capturar rupturas abruptas. Esto es especialmente relevante dado que los precedentes hist\u00f3ricos muestran que el oro puede oscilar m\u00e1s de un 2% en las horas inmediatamente posteriores a un dato de inflaci\u00f3n inesperado.<\/p>\n\n
Recomendamos vigilar de cerca el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY), que ha estado bajo presi\u00f3n bajista pero sigue siendo muy sensible a los cambios macroecon\u00f3micos. La valoraci\u00f3n actual del mercado indica una probabilidad del 60% de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del 16 de septiembre, un sentimiento respaldado en gran medida por las recientes y positivas cifras de empleo (nonfarm payrolls). Si el CPI del viernes supera las expectativas, un giro alcista repentino del billete verde podr\u00eda empujar r\u00e1pidamente al oro hacia el soporte clave de 4.362 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Los riesgos geopol\u00edticos en Oriente Medio tambi\u00e9n est\u00e1n inflando artificialmente los costes energ\u00e9ticos, con el crudo cotizando cerca de m\u00e1ximos de tres meses tras recientes enfrentamientos mar\u00edtimos cerca del Estrecho de Ormuz. Dado que la inflaci\u00f3n energ\u00e9tica suele trasladarse directamente a los componentes subyacentes del CPI, recomendamos que los operadores de futuros cubran sus posiciones en metales preciosos con opciones call largas sobre crudo. Hist\u00f3ricamente, interrupciones prolongadas del transporte mar\u00edtimo a trav\u00e9s de este corredor vital han impulsado el precio del petr\u00f3leo entre un 10% y un 15% en cuesti\u00f3n de semanas, lo que complicar\u00eda a\u00fan m\u00e1s el panorama inflacionista global.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, debemos tener en cuenta el endurecimiento sincronizado de los bancos centrales a nivel global, incluyendo una subida de 25 puntos b\u00e1sicos ya descontada para el Banco Central Europeo. El repunte de las rentabilidades de los bonos en todo el mundo supone un fuerte viento en contra para los activos sin rendimiento, por lo que resulta esencial mantener stop-loss ajustados en posiciones largas de oro. Los operadores deber\u00edan buscar estrategias de derivados a corto plazo que aprovechen la divergencia entre unos t\u00e9cnicos del oro neutrales o limitados y el entorno macroecon\u00f3mico en evoluci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n