USD\/JPY subi\u00f3 ligeramente en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del jueves hasta situarse apenas por encima de la zona media de 153,00, pero se mantuvo cerca de un m\u00ednimo de siete meses mientras los mercados esperaban las lecturas de inflaci\u00f3n de EEUU. El movimiento se produjo con los operadores cautelosos antes del \u00cdndice de Precios de Producci\u00f3n (PPI), previsto para m\u00e1s tarde hoy, y del \u00cdndice de Precios al Consumo (CPI) del viernes, mientras el d\u00f3lar estadounidense intentaba recuperarse desde un m\u00ednimo de casi tres semanas marcado el mi\u00e9rcoles. El apoyo al billete verde tambi\u00e9n se ha vinculado a la renovada expectativa de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal a finales de este mes, impulsada por los riesgos de inflaci\u00f3n asociados al encarecimiento de la energ\u00eda y al aumento de las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n.<\/p>\n\n
El yen ha permanecido respaldado por una agresiva reconsideraci\u00f3n del mercado hacia una postura m\u00e1s restrictiva del Banco de Jap\u00f3n. Se describe que el mercado ya descuenta plenamente una subida de 25 puntos b\u00e1sicos en la reuni\u00f3n del 17\u201318 de septiembre, y asigna una alta probabilidad a un movimiento adicional en diciembre, con expectativas apoyadas por revisiones al alza de las cifras de crecimiento y fuertes avances salariales. Por separado, Ir\u00e1n afirm\u00f3 que atac\u00f3 10 buques cerca del Estrecho de Ormuz despu\u00e9s de que EEUU dijera que hundi\u00f3 cinco petroleros iran\u00edes cerca del Golfo de Om\u00e1n y de la isla de Kharg, mientras que Ir\u00e1n tambi\u00e9n lanz\u00f3 misiles contra la base de Al-Azraq en Jordania. Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el cruce se sit\u00faa por debajo del soporte 155,30\u2013155,20, y una ruptura por debajo de 153,00 se se\u00f1ala como un posible detonante de nuevas ca\u00eddas.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un repunte de la volatilidad en USD\/JPY, ya que el par se mantiene justo por encima del soporte cr\u00edtico de 153,00. Con la decisi\u00f3n de tipos del Banco de Jap\u00f3n prevista para el 17\u201318 de septiembre, existe una probabilidad elevada de una ruptura por debajo de este suelo si los responsables de pol\u00edtica monetaria ejecutan la subida de 25 puntos b\u00e1sicos ampliamente anticipada. Para cubrir este escenario, recomendamos comprar opciones put a corto plazo sobre USD\/JPY para beneficiarse de una posible ca\u00edda hacia la zona de 150,00.<\/p>\n\n
Los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n en EEUU, incluido el PPI y el CPI, influir\u00e1n de forma decisiva en los siguientes pasos de la Reserva Federal. Los an\u00e1lisis de tendencias hist\u00f3ricas muestran que sorpresas relevantes en la inflaci\u00f3n estadounidense pueden desencadenar movimientos inmediatos de 100 a 150 pips en este par de divisas. Recomendamos emplear estrategias de straddle largo para aprovechar estos desplazamientos bruscos y bidireccionales, independientemente del resultado concreto del dato.<\/p>\n\n
Las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Medio, especialmente en torno al Estrecho de Ormuz, a\u00f1aden una prima de riesgo compleja al d\u00f3lar estadounidense. Aunque estas tensiones suelen activar flujos de refugio hacia el billete verde, el giro restrictivo del Banco de Jap\u00f3n est\u00e1, por ahora, limitando las ganancias del USD. Creemos que operar futuros de muy corto vencimiento con stop-loss ajustados es la forma m\u00e1s segura de navegar estos movimientos repentinos del mercado impulsados por titulares.<\/p>\n\n
La valoraci\u00f3n actual del mercado muestra una alta probabilidad de una subida adicional de tipos del BoJ en diciembre, lo que favorece estructuralmente al yen. A medida que aumentan las rentabilidades del bono japon\u00e9s a 10 a\u00f1os, la tradicional operativa basada en el diferencial de tipos que favorec\u00eda al d\u00f3lar se est\u00e1 deshaciendo con rapidez. Recomendamos mantener un sesgo neto bajista en USD\/JPY en las pr\u00f3ximas semanas, utilizando cualquier rebote correctivo breve hacia 155,00 como oportunidad estrat\u00e9gica de venta.<\/p>\n\n\n\n