El peso mexicano mantuvo las ganancias frente al d\u00f3lar estadounidense despu\u00e9s de que M\u00e9xico presentara su paquete fiscal al Congreso, mientras los mercados aguardaban los datos de inflaci\u00f3n de EEUU. El USD\/MXN se situaba en 16,89, un 0,09% a la baja y cerca de m\u00ednimos anuales. El plan apunta a un d\u00e9ficit del 3,9% del PIB en 2027 frente al 4,1% estimado para este a\u00f1o, y recorta el apoyo a Petr\u00f3leos Mexicanos (PEMEX); la ayuda para el pago de deuda se focaliza en unos 4.800 millones de d\u00f3lares, casi un 70% por debajo de la dotaci\u00f3n de este a\u00f1o. La propuesta tambi\u00e9n contempla un crecimiento del 1% al 2% y un super\u00e1vit primario del 0,6% del PIB el pr\u00f3ximo a\u00f1o, excluyendo los pagos de deuda, mientras se abre en el Congreso el debate presupuestario de 2027.<\/p>\n\n
La inflaci\u00f3n anual de M\u00e9xico en agosto se situ\u00f3 en el 3,26%, por debajo del 3,30% estimado y por encima del 3,12% de julio, mientras que la inflaci\u00f3n subyacente subi\u00f3 al 3,88% frente al 3,92% previsto y por encima de la banda objetivo del Banxico del 3% \u00b11%. En EEUU, la media m\u00f3vil de 4 semanas del ADP super\u00f3 la lectura previa, con la atenci\u00f3n centrada en el PPI y el CPI de agosto de la BLS; un dato de inflaci\u00f3n m\u00e1s fuerte podr\u00eda reavivar el USD\/MXN, que cotiza por debajo de 17,00, y reforzar las expectativas de un movimiento de la Fed en la reuni\u00f3n del 15-16 de septiembre. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el USD\/MXN se situaba en 16,9044, por debajo de las medias m\u00f3viles simples de 50, 100 y 200 d\u00edas, agrupadas en torno a 17,2154, con resistencia tambi\u00e9n trazada desde los m\u00e1ximos de 21,0808 y 18,1651; el RSI (14) se situaba en 34,12, mientras que el soporte estaba cerca de 16,8866.<\/p>\n\n
Estamos siguiendo de cerca el USD\/MXN, ya que cotiza cerca de m\u00ednimos anuales en torno a 16,89, muy influido por el reci\u00e9n propuesto presupuesto de M\u00e9xico para 2027. Este plan de disciplina fiscal pretende reducir el d\u00e9ficit del pa\u00eds al 3,9% del PIB y recortar el apoyo a la deuda de la petrolera estatal PEMEX en casi un 70%, hasta 4.800 millones de d\u00f3lares. Estas medidas mantienen al peso firme, pero los operadores de derivados deben prepararse para una posible ruptura en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el cruce sigue contenido por debajo de una resistencia relevante en 17,21, mientras que el soporte inmediato a la baja se sit\u00faa en 16,88. Consideramos que los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n de EEUU y la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal del 15-16 de septiembre ser\u00e1n los catalizadores definitivos para romper esta consolidaci\u00f3n estrecha. Un IPC estadounidense por encima de lo esperado podr\u00eda activar r\u00e1pidamente un cierre de cortos, impulsando el cruce de vuelta hacia sus medias m\u00f3viles clave.<\/p>\n\n
Para aprovechar este escenario, recomendamos utilizar opciones sobre USD\/MXN para gestionar la volatilidad inminente. La compra de straddles at-the-money permitir\u00eda beneficiarse de una ruptura brusca en cualquiera de las dos direcciones sin necesidad de anticipar el dato de inflaci\u00f3n de EEUU. Alternativamente, los operadores pueden plantearse comprar opciones call si el cruce consigue mantenerse por encima del suelo de 16,88, con el objetivo de un movimiento de vuelta hacia 17,21.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, el amplio diferencial de tipos de inter\u00e9s entre el Banco de M\u00e9xico y la Reserva Federal ha respaldado al peso mediante flujos de carry trade. En la actualidad, el sesgo restrictivo de Banxico sigue siendo un ancla potente para la divisa, especialmente tras conocerse una inflaci\u00f3n de agosto en M\u00e9xico estable en el 3,26%. Conviene vigilar de cerca los pr\u00f3ximos datos macro de EEUU, ya que cualquier sorpresa hawkish por parte de la Fed podr\u00eda comprimir este diferencial de rentabilidad y desencadenar una r\u00e1pida depreciaci\u00f3n del peso.<\/p>\n\n\n\n