El yen japon\u00e9s se apreci\u00f3 modestamente, un 0,2% frente al d\u00f3lar estadounidense, mientras el USD\/JPY se acercaba al soporte t\u00e9cnico en torno a 153. El movimiento se produjo incluso cuando los precios del petr\u00f3leo repuntaban, un factor que suele afectar a los t\u00e9rminos de intercambio de Jap\u00f3n, y con pocas referencias macro previstas, lo que dej\u00f3 a los mercados centrados en el pr\u00f3ximo catalizador de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
La atenci\u00f3n se centra en la reuni\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n del 18 de septiembre, donde el mercado descuenta plenamente una subida de tipos de 25 pb. En el USD\/JPY, Scotiabank se\u00f1ala que hay poco soporte adicional antes del m\u00ednimo de 2026 en torno a 152, mientras sit\u00faa 155 como el siguiente nivel de resistencia tras haber actuado previamente como soporte.<\/p>\n
Vemos al yen japon\u00e9s acumulando un fuerte impulso alcista frente al d\u00f3lar estadounidense a medida que nos acercamos a la decisi\u00f3n de tipos del Banco de Jap\u00f3n del 18 de septiembre. Con una subida de 25 puntos b\u00e1sicos ya plenamente incorporada por el mercado, el USD\/JPY deriva a la baja hacia el soporte clave de 153. Si este nivel se rompe, esperamos una r\u00e1pida prueba del m\u00ednimo anual cerca de 152.<\/p>\n
Los \u00faltimos datos del mercado de futuros muestran que los operadores especulativos han estado deshaciendo con rapidez sus posiciones cortas en yen, lo que est\u00e1 alimentando este impulso alcista. Hist\u00f3ricamente, cuando los contratos netos cortos en JPY del registro de la CFTC caen con fuerza, se desencadena un potente \u201cshort squeeze\u201d que impulsa significativamente al alza al yen. Este cambio de sentimiento sugiere que los operadores de derivados deber\u00edan alinearse con la tendencia en lugar de ir contra ella.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para nuevas ganancias del yen mediante la compra de opciones put sobre USD\/JPY o estableciendo posiciones cortas en futuros. La resistencia se sit\u00faa ahora con solidez en 155, nivel que anteriormente actu\u00f3 como soporte clave y que ahora sirve como punto id\u00f3neo para colocar \u00f3rdenes defensivas de stop-loss. Los operadores deber\u00edan apuntar al nivel de 152 en las pr\u00f3ximas semanas, ya que una ruptura por debajo de ese umbral podr\u00eda abrir la puerta a ca\u00eddas mucho m\u00e1s profundas.<\/p>\n
Esta visi\u00f3n alcista para el yen est\u00e1 respaldada en t\u00e9rminos fundamentales por una inflaci\u00f3n subyacente en Jap\u00f3n que se mantiene persistente por encima del objetivo del 2%, lo que justifica el ciclo de endurecimiento del banco central. Al mismo tiempo, el descenso de las rentabilidades de los Treasuries estadounidenses est\u00e1 estrechando el diferencial de tipos entre ambos pa\u00edses, restando atractivo al d\u00f3lar. Este contexto macroecon\u00f3mico crea un entorno muy favorable para mantener exposiciones largas al yen.<\/p>\n\n\n\n