EUR\/GBP se movi\u00f3 lateralmente el mi\u00e9rcoles, con el rebote del martes teniendo dificultades para prolongarse, ya que la SMA de 100 periodos en 0,8599 limit\u00f3 las subidas. El cruce se mantuvo en torno a 0,8588, mientras que la acci\u00f3n del precio segu\u00eda siendo moderadamente constructiva por encima de la SMA ascendente de 50 d\u00edas en 0,8553 y del soporte de directriz cerca de 0,8570. Los indicadores de momento continuaron en positivo: el RSI rondaba 58 y el histograma del MACD se mantuvo ligeramente por encima de cero, aunque la SMA de 100 d\u00edas en 0,8600 y la SMA de 200 d\u00edas en 0,8649 siguieron poniendo techo al avance.<\/p>\n\n
Los mercados ya han descontado plenamente una subida de tipos del BCE de 25 puntos b\u00e1sicos el jueves, que ser\u00eda su segundo incremento este a\u00f1o, despu\u00e9s de que el encarecimiento del petr\u00f3leo a\u00f1adiera presi\u00f3n inflacionista en la eurozona y diera soporte al euro. Por el contrario, se espera de forma generalizada que el Banco de Inglaterra (BoE) mantenga sin cambios el coste del dinero en su reuni\u00f3n del 17 de septiembre, y las preocupaciones sobre la situaci\u00f3n fiscal del Reino Unido pesaron sobre la libra. En el plano t\u00e9cnico, una ruptura por encima de la SMA de 100 d\u00edas dirigir\u00eda la atenci\u00f3n hacia la SMA de 200 d\u00edas, mientras que una ca\u00edda por debajo de 0,8570 y 0,8553 abrir\u00eda el camino hacia 0,8500 y 0,8450.<\/p>\n\n
Aconsejamos a los operadores de derivados vigilar de cerca la resistencia de 0,8600 en EUR\/GBP de cara a las reuniones de bancos centrales de mediados de septiembre. En estos momentos, el par cotiza muy ajustado en torno a 0,8588, fuertemente condicionado por la Media M\u00f3vil Simple (SMA) de 100 d\u00edas en 0,8599 y la SMA de 200 d\u00edas en 0,8649. Recomendamos utilizar estrategias con opciones como spreads bajistas de calls (bear call spreads) para aprovechar este potencial alcista limitado, especialmente teniendo en cuenta que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene neutral alrededor de 58.<\/p>\n\n
Este techo t\u00e9cnico se ve reforzado por trayectorias divergentes de pol\u00edtica monetaria, con el mercado muy pendiente de la pr\u00f3xima decisi\u00f3n del Banco Central Europeo. Las \u00faltimas cifras de inflaci\u00f3n en la eurozona muestran un crecimiento de los precios de consumo en torno al 2,2%, lo que mantiene la presi\u00f3n sobre el BCE para sostener su tono restrictivo y evitar efectos de segunda ronda derivados de la energ\u00eda. Consideramos que este sesgo hawkish apoyar\u00e1 al euro en las ca\u00eddas, haciendo atractivas las posiciones de venta de puts (short puts) cerca de la l\u00ednea de soporte de 0,8553 como l\u00edmite para acotar el riesgo a la baja.<\/p>\n\n
Mientras tanto, el Banco de Inglaterra se enfrenta a una econom\u00eda que se enfr\u00eda, con los \u00faltimos datos del Reino Unido mostrando que el crecimiento trimestral del PIB se ralentiza hasta apenas el 0,2%. Aunque una minor\u00eda de responsables con sesgo hawkish sigue inclin\u00e1ndose por subir el coste del dinero, el consenso m\u00e1s amplio espera que el banco central mantenga los tipos estables para proteger la fr\u00e1gil posici\u00f3n fiscal. Esta postura prudente deja a la libra esterlina con escaso impulso al alza, asegurando que el tramo bajista de EUR\/GBP se mantenga bien respaldado cerca de 0,8570.<\/p>\n\n
Para aprovechar este comportamiento previsiblemente acotado en rango en las pr\u00f3ximas semanas, sugerimos implementar iron condors de corto plazo. Esta estrategia permite cobrar prima mientras el cruce de divisas permanece confinado entre el s\u00f3lido suelo en 0,8500 y la fuerte resistencia superior en 0,8600. Dado que la volatilidad impl\u00edcita de EUR\/GBP hist\u00f3ricamente tiende a comprimirse en transiciones tranquilas de verano a oto\u00f1o, abrir estas posiciones ahora ofrece una relaci\u00f3n riesgo\/retorno \u00f3ptima.<\/p>\n\n\n\n