El oro rebot\u00f3 el mi\u00e9rcoles para poner fin a una racha de tres sesiones de ca\u00eddas, apoyado por un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil, aunque las subidas encontraron dificultades cerca de los 4.400 d\u00f3lares tras marcar previamente un m\u00ednimo de una semana en torno a 4.341. El retroceso del billete verde se produjo despu\u00e9s de un repunte del yen japon\u00e9s, con el USD\/JPY cerca de 153,40, mientras que el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) cotizaba en torno a 98,61, con una ca\u00edda de aproximadamente el 0,25% y pr\u00f3ximo a su nivel m\u00e1s bajo desde el 21 de agosto. El repunte del precio de la energ\u00eda tambi\u00e9n fren\u00f3 la recuperaci\u00f3n del metal precioso tras el intercambio de acciones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n en el Golfo, incluida la supuesta destrucci\u00f3n de cinco petroleros iran\u00edes de crudo y los posteriores ataques iran\u00edes contra objetivos mar\u00edtimos.<\/p>\n
El West Texas Intermediate (WTI) se movi\u00f3 en torno a los 93,50 d\u00f3lares por barril, cerca de su m\u00e1ximo desde el 8 de junio, y acumula un avance de aproximadamente el 4,80% esta semana, reforzando las preocupaciones sobre la persistencia de la inflaci\u00f3n y los tipos. La rentabilidad del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os se situ\u00f3 alrededor del 4,80%, cerca de su nivel m\u00e1s alto desde noviembre de 2023, mientras que la herramienta CME FedWatch asigna una probabilidad del 60% a una subida de 25 puntos b\u00e1sicos la pr\u00f3xima semana. Los datos de ADP mostraron que los empleadores privados a\u00f1adieron una media de 12.000 empleos por semana hasta el 22 de agosto, frente a los 10.000 revisados tras un dato inicial de 11.750; ahora la atenci\u00f3n se centra en el IPP del jueves y el IPC del viernes, adem\u00e1s de los detalles de un programa de recompra de bonos previsto para las 15:00 GMT. En el plano t\u00e9cnico, el XAU\/USD se mantuvo por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 periodos en 4.356 d\u00f3lares, con la SMA de 50 periodos en 4.415 actuando como resistencia; el RSI se situ\u00f3 en 47, el MACD ligeramente en negativo, y los niveles a vigilar incluyen 4.489, 4.550, 4.700 y un soporte bajista cerca de 4.200.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una volatilidad elevada durante las pr\u00f3ximas dos semanas, ya que el oro consolida cerca del nivel crucial de 4.400 d\u00f3lares. Con una probabilidad del 60% de una subida de tipos de la Reserva Federal en la reuni\u00f3n del 15-16 de septiembre, la prima de las opciones sobre contratos de oro est\u00e1 anticipando un movimiento direccional acusado. Recomendamos comprar straddles a corto plazo sobre el oro (XAU\/USD) para beneficiarse de una ruptura con independencia de la direcci\u00f3n del movimiento.<\/p>\n
La escalada de las tensiones militares en el estrecho de Ormuz ha impulsado el WTI un 4,8% esta semana hasta 93,50 d\u00f3lares, lo que hist\u00f3ricamente act\u00faa como un arma de doble filo para los metales preciosos. Aunque los riesgos geopol\u00edticos suelen impulsar las compras como activo refugio, la inflaci\u00f3n energ\u00e9tica resultante podr\u00eda obligar a la Fed a mantener los costes de financiaci\u00f3n m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo. Podemos observar precedentes hist\u00f3ricos, como los shocks del petr\u00f3leo de finales de la d\u00e9cada de 1970, cuando el encarecimiento de la energ\u00eda acab\u00f3 forzando subidas agresivas de tipos que, de forma temporal, limitaron el potencial alcista del oro.<\/p>\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, conviene vigilar la media m\u00f3vil simple clave de 200 periodos en 4.356 d\u00f3lares como l\u00ednea divisoria para posiciones largas. Si el oro rompe por debajo de este nivel, aconsejamos comprar opciones put fuera del dinero (OTM) con objetivo en la zona de soporte de 4.200 d\u00f3lares. Por el contrario, un avance por encima de la media m\u00f3vil de 50 periodos en 4.415 justificar\u00eda la compra de opciones call con objetivo en 4.550.<\/p>\n
Las pr\u00f3ximas publicaciones del IPP y el IPC de este jueves y viernes probablemente actuar\u00e1n como catalizador final antes de la decisi\u00f3n de la Fed de la semana que viene. Hist\u00f3ricamente, las sorpresas en la inflaci\u00f3n subyacente de EE. UU. han provocado oscilaciones inmediatas del 1,5% al 2% en el precio del oro el d\u00eda de la publicaci\u00f3n. Debemos mantener limitada la exposici\u00f3n total al riesgo antes de estos informes y centrarnos en estrategias de spreads verticales para mitigar el r\u00e1pido deterioro temporal (theta) de la prima de las opciones.<\/p>\n\n\n\n