El oro (XAU\/USD) rebot\u00f3 desde un m\u00ednimo de una semana para recuperar los 4.400 d\u00f3lares antes de la sesi\u00f3n europea del mi\u00e9rcoles, poniendo fin a una racha de tres d\u00edas de ca\u00eddas, mientras el d\u00f3lar estadounidense se manten\u00eda cerca de un m\u00ednimo de m\u00e1s de dos semanas tras un repunte del yen japon\u00e9s impulsado por el Banco de Jap\u00f3n. Las expectativas de tipos siguieron actuando como contrapeso. Se da por pr\u00e1cticamente asegurada una subida de 25 puntos b\u00e1sicos del Banco Central Europeo el jueves, mientras que los mercados ya han descontado por completo un alza de tipos del BoJ en la reuni\u00f3n del 17\u201318 de septiembre y el Banco de la Reserva de Australia sopesa una subida a finales de este mes. En EE. UU., un informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas m\u00e1s s\u00f3lido ha reavivado las apuestas por una subida de la Reserva Federal en septiembre; BNY situ\u00f3 de nuevo la probabilidad por encima del 60% tras haber ca\u00eddo brevemente el jueves pasado. <\/p>\n
Los acontecimientos geopol\u00edticos a\u00f1adieron otra capa: EE. UU. atac\u00f3 petroleros iran\u00edes en el golfo de Om\u00e1n y cerca de la isla de Kharg, e Ir\u00e1n respondi\u00f3 lanzando m\u00e1s de 30 misiles contra fuerzas estadounidenses en la base de Al Azraq, en Jordania, mientras que la Guardia Revolucionaria (IRGC) advirti\u00f3 de que podr\u00edan ser objetivo buques en puertos de Kuwait y Bar\u00e9in. La prima de riesgo llev\u00f3 al crudo a un m\u00e1ximo de tres meses, alimentando las preocupaciones inflacionistas antes del PPI de EE. UU. del jueves y del IPC del viernes. T\u00e9cnicamente, el soporte se sit\u00faa en 4.345\u20134.340 d\u00f3lares, combinando la SMA de 200 periodos en el gr\u00e1fico de cuatro horas y el retroceso del 50,0% de la subida de julio-agosto; el RSI ronda 42 y el MACD sigue en negativo. La resistencia se ubica en 4.427 d\u00f3lares (38,2%), y despu\u00e9s en 4.529 d\u00f3lares (23,6%), mientras que los niveles bajistas incluyen la SMA de 200 periodos cerca de 4.352,88 d\u00f3lares, 4.344, y a continuaci\u00f3n 4.262 y 4.144.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados aborden el mercado del oro con controles de riesgo estrictos, ya que el XAU\/USD se mueve en torno al nivel de 4.400 d\u00f3lares. Aunque el rebote reciente muestra cierta estabilidad, el impulso de fondo sigue siendo d\u00e9bil, lo que hace que las posiciones largas direccionales sean especialmente arriesgadas. En su lugar, conviene buscar estrategias de corto plazo en rango, como los iron condors, para aprovechar un RSI neutral de 42.<\/p>\n
Con una subida de 25 puntos b\u00e1sicos del BCE prevista y una probabilidad del 60% de un alza de tipos de la Fed en septiembre, el repunte de los rendimientos reales deber\u00eda limitar el potencial alcista del oro. Hist\u00f3ricamente, los precios del oro han mostrado una fuerte correlaci\u00f3n negativa, cercana a -0,80, con el aumento de los rendimientos reales a 10 a\u00f1os durante ciclos de endurecimiento. Recomendamos comprar opciones put a corto plazo sobre XAU\/USD si los pr\u00f3ximos datos de IPC y PPI de EE. UU. salen por encima de lo previsto.<\/p>\n
La escalada del conflicto en Oriente Medio ha llevado al crudo a un m\u00e1ximo de tres meses, lo que hist\u00f3ricamente a\u00f1ade una prima de riesgo geopol\u00edtico del 3% al 5% a los precios de las materias primas. Sin embargo, dado que unos costes energ\u00e9ticos m\u00e1s altos tambi\u00e9n alimentan la inflaci\u00f3n y el sesgo restrictivo de los bancos centrales, es probable que este rally de refugio sea de corta duraci\u00f3n. Para cubrir esta tensi\u00f3n, podemos comprar straddles de vencimiento cercano para beneficiarnos de oscilaciones bruscas provocadas por los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n del jueves y el viernes.<\/p>\n
Debemos vigilar de cerca la zona de soporte clave entre 4.340 y 4.345 d\u00f3lares, que coincide con la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 periodos. Si el oro rompe por debajo de este nivel, una cascada de ventas podr\u00eda empujar r\u00e1pidamente los precios hasta el siguiente soporte de Fibonacci, en 4.262 d\u00f3lares. Al alza, conviene utilizar cualquier repunte hacia la resistencia de 4.427 d\u00f3lares como oportunidad para establecer posiciones cortas.<\/p>\n\n\n\n