El peso mexicano apenas registr\u00f3 cambios frente al d\u00f3lar estadounidense mientras los mercados esperaban el env\u00edo al Congreso del paquete fiscal de M\u00e9xico. El USD\/MXN cotizaba en 16,91 tras tocar 16,99. La presidenta Claudia Sheinbaum dijo el 2 de septiembre que el Presupuesto de 2027 ser\u00eda \u201cresponsable\u201d, con el objetivo de consolidaci\u00f3n fiscal y evitando limitar la inversi\u00f3n o el gasto en bienestar social, salud y educaci\u00f3n. Banamex se\u00f1al\u00f3 el riesgo de que una proporci\u00f3n r\u00edgida creciente del presupuesto obligue a que los recortes de gasto recaigan sobre la inversi\u00f3n p\u00fablica, lo que lastrar\u00eda el crecimiento a medio plazo. El calendario de M\u00e9xico incluye la inflaci\u00f3n de agosto el mi\u00e9rcoles y la producci\u00f3n industrial el viernes.<\/p>\n
En EEUU, la Encuesta de Consumidores de Nueva York mostr\u00f3 que las expectativas de inflaci\u00f3n a medio plazo descend\u00edan ligeramente, mientras que las percepciones sobre el mercado laboral fueron mixtas. La atenci\u00f3n se centra ahora en el \u00cdndice de Precios de Producci\u00f3n del jueves y el \u00cdndice de Precios al Consumo del viernes; lecturas m\u00e1s fuertes podr\u00edan reforzar el argumento a favor de una subida de tipos de la Fed de 25 puntos b\u00e1sicos. Los mercados monetarios asignaban una probabilidad del 63% a un alza de 25 puntos b\u00e1sicos en la reuni\u00f3n del 15\u201316 de septiembre, un movimiento que estrechar\u00eda el diferencial de tipos entre M\u00e9xico y EEUU y podr\u00eda empujar al USD\/MXN de vuelta hacia 17,00. En el plano t\u00e9cnico, el cruce se situaba en 16,9156, por debajo del conjunto de medias m\u00f3viles simples (SMA) de 50, 100 y 200 d\u00edas en torno a 17,2285, con el RSI (14) cerca de 35 y soporte alrededor de 16,8866.<\/p>\n
Mientras observamos al USD\/MXN fluctuar en torno al nivel de 16,91, los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un aumento de la volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas. Recomendamos utilizar estrategias con opciones, como los straddles, para aprovechar la pr\u00f3xima publicaci\u00f3n del presupuesto mexicano y los datos clave de inflaci\u00f3n en EEUU. Este enfoque permite obtener beneficio de movimientos bruscos del precio en cualquier direcci\u00f3n a medida que el mercado asimila estos importantes catalizadores econ\u00f3micos.<\/p>\n
El pr\u00f3ximo paquete fiscal de M\u00e9xico para 2027 supone una prueba enorme para la credibilidad fiscal del Gobierno. Con la ratio deuda p\u00fablica\/PIB de M\u00e9xico actualmente cerca del 48,6%, el margen de error es extremadamente reducido. Si, como se teme, el presupuesto recorta la inversi\u00f3n p\u00fablica para mantener el gasto social, esperamos una depreciaci\u00f3n del peso, lo que har\u00eda especialmente atractivas las opciones call sobre USD\/MXN como cobertura.<\/p>\n
Mientras tanto, los pr\u00f3ximos datos de IPC e IPP en EEUU podr\u00edan reconfigurar por completo las expectativas de tipos. Los mercados monetarios est\u00e1n descontando actualmente una probabilidad del 63% de una subida de tipos de la Fed, lo que estrechar\u00eda el diferencial de rentabilidad entre EEUU y M\u00e9xico. Hist\u00f3ricamente, cuando este diferencial de tipos se reduce, salen flujos de capital de los mercados emergentes, por lo que podr\u00edamos ver al USD\/MXN repuntar r\u00e1pidamente por encima del nivel de 17,00.<\/p>\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, el USD\/MXN se mantiene en tendencia bajista por debajo de las medias m\u00f3viles de 50 y 200 d\u00edas cerca de 17,2285. Si el cruce rompe por debajo del soporte inmediato en 16,8866, deber\u00edamos comprar opciones put de corto plazo para capturar un mayor recorrido a la baja. Sin embargo, un cierre diario por encima de 17,00 se\u00f1alar\u00eda un cambio de tendencia, lo que nos llevar\u00eda a girar hacia posiciones largas en opciones call con objetivo en la zona de resistencia de 17,22.<\/p>\n\n\n\n