El oro cay\u00f3 m\u00e1s de un 0,44% el martes, con el XAU\/USD en 4.393 d\u00f3lares, mientras los mercados segu\u00edan el conflicto entre EEUU e Ir\u00e1n y el repunte de los precios de la energ\u00eda, al tiempo que se posicionaban ante las publicaciones de inflaci\u00f3n en EEUU. El West Texas Intermediate (WTI) subi\u00f3 un 1% hasta 92,10 d\u00f3lares por barril, y la atenci\u00f3n se desplaz\u00f3 al IPP del jueves, seguido del IPC del viernes, con las expectativas de tipos ligadas a la Reserva Federal (Fed). Los mercados monetarios sit\u00faan la probabilidad de una subida de 25 puntos b\u00e1sicos por parte de la Fed la pr\u00f3xima semana en el 63%, seg\u00fan Prime Terminal, mientras que el foco en el mercado laboral incluye las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de la semana que finaliza el 5 de septiembre.<\/p>\n\n
El movimiento no estuvo impulsado por los tipos ni por el d\u00f3lar: la rentabilidad del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os se mantuvo plana en el 4,788%, y el \u00edndice del d\u00f3lar (DXY) cedi\u00f3 un 0,04% hasta 98,86. En el plano t\u00e9cnico, el precio se acerc\u00f3 a la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en 4.346 d\u00f3lares, con soporte en 4.300; por debajo se sit\u00faan 4.282 y la SMA de 50 d\u00edas en 4.254, y despu\u00e9s 4.200. La resistencia comienza por encima de 4.400, con niveles en 4.450 y 4.500; m\u00e1s all\u00e1 aparecen la SMA de 200 d\u00edas en 4.535, luego 4.600 y el m\u00e1ximo del 25 de agosto en 4.697. Se prev\u00e9 que el IPC de julio sea del 0,4% mensual y del 3,4% interanual, con un IPC subyacente del 0,2% mensual y del 2,4% interanual. Los bancos centrales a\u00f1adieron 1.136 toneladas de oro por valor de unos 70.000 millones de d\u00f3lares en 2022.<\/p>\n\n
Recomendamos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad a medida que nos acercamos a la publicaci\u00f3n de los informes de IPP e IPC de EEUU esta semana. Si el IPC supera el 3,4% interanual esperado, anticipamos una fuerte revalorizaci\u00f3n de las expectativas de tipos, que actualmente reflejan una probabilidad del 63% de una subida de tipos la pr\u00f3xima semana. Los operadores deber\u00edan considerar opciones put a corto plazo sobre el oro (XAU\/USD) para cubrirse frente a una posible ca\u00edda hacia el nivel de soporte de 4.300 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar el aumento de los costes energ\u00e9ticos, con el crudo WTI cotizando actualmente por encima de 92 d\u00f3lares por barril debido a las tensiones en Oriente Medio. Hist\u00f3ricamente, unos precios del petr\u00f3leo sostenidos por encima de 90 d\u00f3lares tienden a trasladarse directamente a la inflaci\u00f3n subyacente, a\u00f1adiendo presi\u00f3n alcista sobre los precios al consumidor en pocos meses. En este entorno, las opciones call sobre el petr\u00f3leo o sobre \u00edndices de volatilidad podr\u00edan servir como estrategias t\u00e1cticas \u00fatiles para compensar p\u00e9rdidas en los metales preciosos.<\/p>\n\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, el oro cotiza en 4.393 d\u00f3lares y pone el foco en su media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en 4.346. Dado que el \u00edndice de fuerza relativa (RSI) ha ca\u00eddo por debajo del nivel neutral de 50, la tendencia a corto plazo apunta a la baja. Recomendamos fijar stop-loss ajustados en torno a la resistencia de 4.400 d\u00f3lares si se mantienen posiciones cortas.<\/p>\n\n
Pese a las presiones bajistas a corto plazo, reconocemos que la compra de oro por parte de los bancos centrales sigue siendo un potente soporte estructural de largo plazo para el metal. Hist\u00f3ricamente, adquisiciones masivas \u2014como el r\u00e9cord de 1.136 toneladas compradas por los bancos centrales en un solo a\u00f1o\u2014 aportan un s\u00f3lido suelo de precios en periodos de incertidumbre macroecon\u00f3mica. Por ello, sugerimos buscar oportunidades de compra u opciones call de vencimiento largo si el oro cae hacia la zona de soporte m\u00e1s s\u00f3lida pr\u00f3xima a 4.200 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n