USD\/KRW rebot\u00f3 desde 1.335 tras informaciones de que el Servicio Nacional de Pensiones de Corea del Sur (NPS) podr\u00eda pausar o incluso revertir sus ventas de d\u00f3lares estadounidenses en el mercado a plazo. El movimiento se produce tras los ajustes a la cobertura de divisas del NPS introducidos en junio como parte de las medidas destinadas a respaldar al won, y llega despu\u00e9s de una ca\u00edda del 15% del USD\/KRW desde junio, un descenso comparable al cambio observado en 2022.<\/p>\n
Estos acontecimientos indican que los responsables de pol\u00edtica econ\u00f3mica se sienten c\u00f3modos con la reciente apreciaci\u00f3n del KRW y est\u00e1n dispuestos a tolerar una pausa en las ganancias de la divisa. ING espera un periodo de consolidaci\u00f3n en USD\/KRW y USD\/JPY, argumentando que unas ventas de d\u00f3lares m\u00e1s moderadas en estos dos grandes cruces de divisas podr\u00edan apuntalar el tono general del d\u00f3lar.<\/p>\n
Estamos viendo se\u00f1ales claras de que la r\u00e1pida apreciaci\u00f3n reciente del won surcoreano est\u00e1 alcanzando un techo de pol\u00edtica. El par USD\/KRW rebot\u00f3 recientemente desde sus m\u00ednimos en 1.335 tras la noticia de que el Servicio Nacional de Pensiones del pa\u00eds podr\u00eda detener o incluso revertir su programa de venta de d\u00f3lares en el mercado a plazo. Esta pausa en la intervenci\u00f3n sugiere que las autoridades locales consideran que el won ya se ha fortalecido lo suficiente por ahora.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, el contundente rally del 15% del won emula la brusca correcci\u00f3n que vimos a finales de 2022, cuando el par se desplom\u00f3 desde niveles por encima de 1.400. Aunque el super\u00e1vit por cuenta corriente de Corea del Sur ha mostrado una fortaleza notable, los responsables de pol\u00edtica quieren proteger la competitividad de las exportaciones locales a medida que la demanda global fluct\u00faa. Esperamos que este giro de pol\u00edtica limite temporalmente las ganancias del won y estabilice el tipo de cambio.<\/p>\n
Para los traders de derivados, recomendamos alejarse de posiciones agresivas cortas de d\u00f3lar tanto en USD\/KRW como en USD\/JPY. En su lugar, favorecemos el uso de estrategias con opciones de sesgo neutral a alcista, como la venta de puts a corto plazo cerca del nivel de soporte de 1.335 o la estructuraci\u00f3n de spreads en rango. Es muy probable que esta moderaci\u00f3n de la presi\u00f3n compradora sobre divisas asi\u00e1ticas aporte al \u00cdndice D\u00f3lar estadounidense (DXY) un suelo t\u00e9cnico muy necesario en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n