La rupia abri\u00f3 la semana con mayor firmeza frente al d\u00f3lar, con el USD\/INR cayendo hacia 94,38 despu\u00e9s de que las reservas de divisas de India aumentaran tras la fuerte participaci\u00f3n de no residentes en la ventanilla especial de dep\u00f3sitos en moneda extranjera del Banco de la Reserva de la India. MUFG inform\u00f3 de entradas de d\u00f3lares derivadas de las medidas de FX FCNR(B) del RBI por un total superior a 130.000 millones de d\u00f3lares a 31 de agosto, un contexto que ha contribuido a reducir los riesgos de cola en torno a un debilitamiento abrupto de la divisa.<\/p>\n
El petr\u00f3leo actu\u00f3 como contrapeso, ya que las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz mantuvieron elevados los precios del crudo. El contrato de crudo MCX del 21 de septiembre subi\u00f3 un 1,75% hasta aproximadamente 8.730 rupias, cerca de un m\u00e1ximo de m\u00e1s de tres meses de 8.791 rupias. La atenci\u00f3n se centra ahora en la publicaci\u00f3n del IPC de EE. UU. de agosto del viernes, despu\u00e9s de que las n\u00f3minas no agr\u00edcolas de agosto se situaran en 162.000 frente a una estimaci\u00f3n de 56.000, mientras que julio se revis\u00f3 a 21.000 desde -23.000; CME FedWatch situ\u00f3 la probabilidad de una subida de tipos la pr\u00f3xima semana en el 58%. En gr\u00e1ficos, el USD\/INR estaba en 94,49, por debajo de la EMA de 20 d\u00edas de 95,15, con soporte en el m\u00ednimo de junio de 94,15 y resistencia de nuevo cerca de 95,15; el RSI de 14 d\u00edas, al caer por debajo de 40, suger\u00eda impulso bajista, aunque potencialmente ya algo extendido.<\/p>\n
Sugerimos que los traders de derivados se centren en el soporte bajista inmediato del USD\/INR en 94,15, dado que el par se mantiene t\u00e9cnicamente bajista por debajo de su media m\u00f3vil de 20 d\u00edas en 95,15. Con el \u00cdndice de Fuerza Relativa cayendo por debajo de 40, recomendamos utilizar spreads bajistas con puts (bear put spreads) de corto plazo para aprovechar este momentum descendente. No obstante, conviene evitar posiciones cortas agresivas, ya que la divisa se aproxima r\u00e1pidamente a zona de sobreventa.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos tener en cuenta el fuerte repunte del precio del petr\u00f3leo, con el crudo MCX subiendo cerca de su m\u00e1ximo de tres meses en 8.730 rupias debido a la escalada de tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n. Hist\u00f3ricamente, India importa m\u00e1s del 80% de su crudo, por lo que cualquier shock prolongado en el suministro energ\u00e9tico inevitablemente presionar\u00e1 a la rupia. Para cubrir este riesgo, aconsejamos construir opciones call largas sobre USD\/INR para protegerse frente a un giro brusco de la tendencia.<\/p>\n
De cara a la publicaci\u00f3n del IPC de EE. UU. del viernes y a la reuni\u00f3n de la Fed de la pr\u00f3xima semana, es previsible que la volatilidad en divisas repunte. Con los mercados descontando una probabilidad del 58% de subida de tipos tras el s\u00f3lido dato de empleo de agosto (162.000), preferimos comprar straddles o strangles. Esto permite beneficiarse de una ruptura en cualquier direcci\u00f3n, tanto si el d\u00f3lar sube con fuerza por una inflaci\u00f3n elevada como si cae por una sorpresa dovish.<\/p>\n\n\n\n