El oro se mantuvo por encima de los 4.400 d\u00f3lares por segunda sesi\u00f3n consecutiva, sosteni\u00e9ndose sobre el m\u00ednimo oscilante del viernes despu\u00e9s de que unos datos laborales de EEUU m\u00e1s s\u00f3lidos reforzaran al d\u00f3lar y lastraran al metal, que no ofrece rentabilidad. Las n\u00f3minas no agr\u00edcolas de agosto aumentaron en 162.000, frente a unas previsiones de 56.000, mientras que la tasa de paro se mantuvo en el 4,1% y el crecimiento interanual de los salarios medios por hora se moder\u00f3 al 3,1% desde el 3,2%. Unos precios de la energ\u00eda m\u00e1s firmes han aumentado las preocupaciones inflacionistas y apuntalado las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal a finales de este mes, incluso despu\u00e9s de que el gobernador de la Fed Christopher Waller se\u00f1alara que podr\u00eda inclinarse por mantener los tipos sin cambios si los datos entrantes mostraban una relajaci\u00f3n de las presiones inflacionistas. Ahora, los mercados esperan los datos del \u00cdndice de Precios de Producci\u00f3n (IPP) de EEUU del jueves y las cifras del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) del viernes para obtener nuevas pistas de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
El riesgo geopol\u00edtico sigue elevado despu\u00e9s de que fuerzas estadounidenses atacaran el s\u00e1bado a tres petroleros iran\u00edes y de que el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Isl\u00e1mica de Ir\u00e1n afirmara haber apuntado a seis buques en respuesta, aumentando la preocupaci\u00f3n por el transporte mar\u00edtimo en el estrecho de Ormuz y apuntalando los precios del petr\u00f3leo. En el plano t\u00e9cnico, el XAU\/USD se mantiene por encima de la EMA de 200 d\u00edas cerca de 4.318 d\u00f3lares y del retroceso del 50% en torno a 4.324; el MACD es negativo y el RSI ronda 51. La resistencia se sit\u00faa cerca de 4.411, despu\u00e9s 4.519 y 4.693, mientras que los niveles de soporte incluyen 4.324, 4.318, 4.237 y 4.113.<\/p>\n
Al adentrarnos en las primeras semanas de septiembre de 2026, recomendamos a los operadores de derivados sobre el oro actuar con cautela y evitar posiciones alcistas agresivas, pese a que el metal se mantiene por encima del nivel clave de 4.400 d\u00f3lares. Las inesperadamente s\u00f3lidas n\u00f3minas no agr\u00edcolas de agosto, de 162.000 \u2014muy por encima de las 56.000 previstas\u2014, han reforzado de forma significativa las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal a finales de este mes. Con el d\u00f3lar fortaleci\u00e9ndose ante estas apuestas de tono restrictivo, el potencial alcista inmediato del oro sigue claramente limitado.<\/p>\n
Debemos vigilar de cerca las pr\u00f3ximas publicaciones del IPC y el IPP de EEUU el jueves y el viernes. Estos indicadores clave de inflaci\u00f3n aclarar\u00e1n si la Fed avanzar\u00e1 efectivamente con el endurecimiento o mantendr\u00e1 los tipos estables. Hist\u00f3ricamente, sorpresas en el IPC han provocado fuertes oscilaciones intrad\u00eda en los metales preciosos, por lo que los traders deber\u00edan utilizar stop-loss ajustados u optar por straddles con opciones para gestionar el riesgo.<\/p>\n
Sum\u00e1ndose a la tensi\u00f3n del mercado, la escalada del conflicto militar en el estrecho de Ormuz ha impulsado recientemente los futuros del Brent m\u00e1s de un 4%, hasta moverse cerca de los 88 d\u00f3lares por barril. Hist\u00f3ricamente, las interrupciones en esta v\u00eda estrat\u00e9gica, por la que transita aproximadamente el 20% del consumo mundial de l\u00edquidos del petr\u00f3leo, disparan los temores a una inflaci\u00f3n liderada por la energ\u00eda y dirigen flujos de refugio hacia el d\u00f3lar estadounidense. Este tel\u00f3n de fondo geopol\u00edtico mantiene activa la prima de riesgo, pero en \u00faltima instancia favorece al billete verde frente al oro, que no devenga intereses.<\/p>\n
Para un posicionamiento t\u00e1ctico, recomendamos a los operadores de derivados centrarse en la resistencia inmediata en 4.411 d\u00f3lares y en el s\u00f3lido suelo de soporte cerca de 4.324. Un fracaso a la hora de superar 4.411 podr\u00eda abrir la puerta a opciones put de corto plazo con objetivo en la media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 200 d\u00edas en 4.318. Por el contrario, una ruptura limpia por encima de 4.411 se\u00f1alar\u00eda una reversi\u00f3n del sesgo negativo actual, haciendo especialmente atractivas las opciones call largas con objetivo en 4.519.<\/p>\n\n\n\n