El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) cotizaba en torno a 99,20 en las primeras horas de la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del lunes, situ\u00e1ndose por encima de 99,00 a medida que los mercados incrementaban las expectativas de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal, mientras los mercados estadounidenses permanec\u00edan cerrados por el D\u00eda del Trabajo. Los datos laborales de EEUU de la Oficina de Estad\u00edsticas Laborales (Bureau of Labor Statistics) mostraron que las n\u00f3minas no agr\u00edcolas aumentaron en 162.000 en agosto, frente a 21.000 previamente (revisado al alza) y por encima del consenso de 56.000; la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 4,1%. La valoraci\u00f3n en el mercado de futuros implicaba una probabilidad del 58,3% de una subida de la Fed este mes, seg\u00fan CME FedWatch, y las publicaciones del \u00cdndice de Precios de Producci\u00f3n (PPI) y del \u00cdndice de Precios al Consumo (CPI) m\u00e1s adelante esta semana est\u00e1n llamadas a marcar las expectativas de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n
En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el \u00edndice sigui\u00f3 limitado por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas, aunque se mantuvo por encima de la banda media de Bollinger, con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (14) cerca de 43. La resistencia se situaba en torno a 99,35 en la l\u00ednea media de Bollinger, y despu\u00e9s cerca de 100,10 en la banda superior. A la baja, la SMA de 100 d\u00edas se se\u00f1alaba en 99,75, mientras que la banda inferior de Bollinger se ubicaba cerca de 98,60.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad mientras el \u00cdndice del D\u00f3lar se mantiene en torno a 99,20 tras unos datos de empleo inesperadamente s\u00f3lidos. La sorpresa de un aumento de 162.000 n\u00f3minas no agr\u00edcolas en agosto ha elevado hasta el 58,3% la probabilidad de una subida de tipos de la Reserva Federal este mes. Hist\u00f3ricamente, sorpresas similares en el mercado laboral han provocado cambios r\u00e1pidos en los futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo, por lo que conviene vigilar de cerca la curva de rendimientos del Tesoro en busca de confirmaciones tempranas de tendencia.<\/p>\n\n
Con los informes del \u00cdndice de Precios al Consumo (CPI) y del \u00cdndice de Precios de Producci\u00f3n (PPI) public\u00e1ndose esta semana, recomendamos utilizar estrategias con opciones para cubrirse frente a movimientos bruscos en el tipo de cambio. Un dato de inflaci\u00f3n por encima de lo esperado probablemente impulsar\u00e1 al d\u00f3lar por encima de su resistencia inmediata de 99,35, lo que har\u00eda especialmente atractivas las opciones call a corto plazo sobre el billete verde. Por el contrario, si la inflaci\u00f3n se modera, la compra de opciones put podr\u00eda proteger frente a una ca\u00edda repentina hacia el nivel de soporte de 98,60.<\/p>\n\n
Para contextualizarlo, los datos hist\u00f3ricos de episodios similares en cruces de pol\u00edtica monetaria muestran que, cuando el \u00edndice del d\u00f3lar cotiza cerca del umbral de 99,00, la volatilidad impl\u00edcita en las opciones de divisas tiende a repuntar m\u00e1s de un 12% antes de anuncios clave de inflaci\u00f3n. Los mercados de derivados ya est\u00e1n descontando estos m\u00e1rgenes estrechos, especialmente con los swaps de tipos de inter\u00e9s ajust\u00e1ndose a la tasa de desempleo estable del 4,1%. Consideramos que estructurar estrategias con opciones tipo straddle o strangle permitir\u00e1 a los operadores aprovechar la ruptura inminente, independientemente de la direcci\u00f3n que elija el mercado.<\/p>\n\n
En los gr\u00e1ficos, el d\u00f3lar sigue contenido por debajo de su media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas, lo que sugiere que cualquier avance podr\u00eda encontrarse con una intensa presi\u00f3n vendedora cerca de 100,10. Para los operadores m\u00e1s adversos al riesgo, preferimos estrategias de rango como las iron condors para capturar el desgaste de la prima antes de la decisi\u00f3n final de la Reserva Federal. Mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n conservadores es clave de cara a una ventana de negociaci\u00f3n de mediados de septiembre altamente impredecible.<\/p>\n\n\n\n