El USD\/JPY comenz\u00f3 la semana m\u00e1s d\u00e9bil tras no lograr consolidar el modesto rebote del viernes desde los m\u00ednimos de principios de agosto, movi\u00e9ndose justo por debajo de 156,00, mientras unos factores mixtos mantuvieron acotadas las ca\u00eddas. El yen encontr\u00f3 apoyo en una reevaluaci\u00f3n m\u00e1s hawkish de la pol\u00edtica del Banco de Jap\u00f3n y en el renovado temor a una posible intervenci\u00f3n oficial. Los mercados ya descuentan plenamente una subida de tipos de 25 pb por parte del BoJ en la reuni\u00f3n del 17\u201318 de septiembre y tambi\u00e9n ven margen para un movimiento de seguimiento en diciembre, mientras que la acci\u00f3n contenida del d\u00f3lar estadounidense a\u00f1adi\u00f3 presi\u00f3n al cruce.<\/p>\n
En EEUU, el dato de empleo no agr\u00edcola del viernes, mejor de lo esperado, elev\u00f3 la probabilidad de una subida de la Reserva Federal en la reuni\u00f3n del 15\u201316 de septiembre, con los elevados precios del petr\u00f3leo alimentando preocupaciones inflacionistas m\u00e1s amplias. Aun as\u00ed, el posicionamiento en d\u00f3lares se mantuvo prudente antes del \u00cdndice de Precios de Producci\u00f3n del jueves y del \u00cdndice de Precios al Consumo del viernes. El riesgo geopol\u00edtico por el aumento de las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n y la fricci\u00f3n en el estrecho de Ormuz dio cierto apoyo al billete verde, y la baja liquidez ligada al festivo del D\u00eda del Trabajo en EEUU podr\u00eda amortiguar los movimientos; la atenci\u00f3n sigue puesta en una ruptura por debajo de 155,30\u2013155,20. En el plano t\u00e9cnico, el par mantiene un sesgo bajista por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas en 158,46, con 155,30\u2013155,25 como primera zona de soporte.<\/p>\n\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un aumento de la volatilidad del USD\/JPY en las pr\u00f3ximas semanas, ya que el par lucha justo por debajo del nivel de 156,00. La pr\u00f3xima reuni\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n, los d\u00edas 17\u201318 de septiembre, es un evento clave, con el mercado descontando plenamente una subida de tipos de 25 puntos b\u00e1sicos. Este impulso hawkish est\u00e1 fuertemente respaldado por la inflaci\u00f3n subyacente de Jap\u00f3n, que se ha mantenido de forma sostenida por encima del objetivo del 2,0% del banco central durante m\u00e1s de dos a\u00f1os.<\/p>\n\n
Por el lado estadounidense, debemos vigilar de cerca las pr\u00f3ximas publicaciones del \u00cdndice de Precios al Consumo y del \u00cdndice de Precios de Producci\u00f3n para calibrar el pr\u00f3ximo movimiento de la Reserva Federal el 15\u201316 de septiembre. Aunque la solidez del mercado laboral mantiene viva la posibilidad de subidas de tipos en EEUU, los operadores dudan en asumir apuestas importantes antes de conocer estos datos de inflaci\u00f3n. Recomendamos utilizar opciones de corto plazo, como straddles, para capturar los bruscos movimientos del mercado que probablemente se produzcan tras estas publicaciones.<\/p>\n\n
Las tensiones geopol\u00edticas en el estrecho de Ormuz, por donde transitan aproximadamente 20 millones de barriles de petr\u00f3leo al d\u00eda, contin\u00faan proporcionando un colch\u00f3n de demanda refugio para el d\u00f3lar estadounidense. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, conviene evitar tomar posiciones largas agresivas salvo que el par rompa y se mantenga por encima de su media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas en 158,46. En su lugar, debemos buscar establecer posiciones cortas si el tipo de cambio perfora con claridad la zona clave de soporte horizontal de 155,20\u2013155,30.<\/p>\n\n\n\n