La oferta de d\u00f3lares vinculada a las medidas especiales del Banco de la Reserva de la India (RBI) ha respaldado a la rupia india y ha incrementado el colch\u00f3n de divisas del banco central. Estas medidas atrajeron entradas de moneda extranjera por 136.400 millones de d\u00f3lares, incluyendo 127.200 millones de d\u00f3lares a trav\u00e9s de dep\u00f3sitos FCNR(B), pero la ventana FCNR(B) se cerr\u00f3 el 31 de agosto. A medida que este canal se vaya agotando, se espera que se diluya el anterior repunte de d\u00f3lares a corto plazo y que el RBI se oriente hacia una gesti\u00f3n cambiaria m\u00e1s bidireccional.<\/p>\n\n
Las mismas entradas han empujado la liquidez del sistema bancario a un r\u00e9cord de 9,7 billones de INR y han elevado los pasivos a plazo en d\u00f3lares hasta alrededor de 137.000 millones de d\u00f3lares. El USD\/INR cerr\u00f3 cerca de 94,50, con un sesgo bajista a\u00fan evidente mientras el RSI ha pasado a zona de sobreventa. Entre los niveles t\u00e9cnicos se\u00f1alados figuran soportes en 94,30 y 94,15, junto con resistencias en 95,10 y 96,74.<\/p>\n\n
Necesitamos ajustar nuestras posiciones con rapidez ahora que la ventana especial de dep\u00f3sitos FCNR(B) se cerr\u00f3 el 31 de agosto. La gran ola de entradas de d\u00f3lares que respald\u00f3 a la rupia est\u00e1 empezando a agotarse, lo que probablemente frenar\u00e1 las ganancias recientes de la divisa. Este cambio implica que debemos prepararnos para movimientos de precios m\u00e1s equilibrados, en dos direcciones, en lugar de una ca\u00edda continuada del cruce USD\/INR.<\/p>\n\n
El colch\u00f3n de divisas del banco central es ahora extraordinariamente s\u00f3lido, con las reservas de divisas de India cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, por encima de los 680.000 millones de d\u00f3lares. Con esta amplia reserva, esperamos que los responsables de pol\u00edtica intervengan de forma activa para comprar d\u00f3lares y reducir sus pasivos a plazo, que actualmente se sit\u00faan en un elevado nivel de 137.000 millones de d\u00f3lares. Esta intervenci\u00f3n probablemente pondr\u00e1 un suelo al USD\/INR, evitando que la rupia se aprecie sin control.<\/p>\n\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el USD\/INR est\u00e1 en clara sobreventa cerca del nivel 94,50, lo que hace que las posiciones cortas agresivas sean muy arriesgadas en estos momentos. Sugerimos que los traders de derivados se centren en estrategias de rango, como vender puts fuera del dinero o comprar opciones call cerca de las s\u00f3lidas zonas de soporte de 94,30 y 94,15. Si el tipo rebota como se espera, podemos apuntar a niveles de resistencia en torno a 95,10 para tomar beneficios en estas posiciones de corto plazo.<\/p>\n\n\n\n