La libra esterlina subi\u00f3 frente al d\u00f3lar el jueves despu\u00e9s de que el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, indicara su preferencia por mantener los tipos sin cambios salvo que la inflaci\u00f3n vuelva a acelerarse. El GBP\/USD cotizaba en 1,3535, un 0,37% al alza, mientras los mercados monetarios recortaban sus expectativas de endurecimiento: un d\u00eda antes descontaban una probabilidad superior al 60% de una subida de 25 pb, mientras que posteriormente la valoraci\u00f3n pas\u00f3 a un 54% de alza y un 46% de mantenimiento. Los datos de actividad de EEUU tambi\u00e9n se mantuvieron firmes, con el ISM de servicios de agosto en 55,4 frente al 54,3 previsto y el 54,1 de julio, mientras que las solicitudes semanales de subsidio por desempleo aumentaron a 206.000 desde 204.000, ligeramente por encima del consenso de 205.000.<\/p>\n\n
El Reino Unido no public\u00f3 referencias relevantes, si bien el par se vio apoyado por movimientos m\u00e1s amplios en el mercado de divisas despu\u00e9s de que el yen se fortaleciera frente a la mayor\u00eda de las monedas del G8, y por la reiteraci\u00f3n del economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, de la necesidad de elevar el tipo oficial (Bank Rate) al 4%. Entre los niveles t\u00e9cnicos citados figuraban una confluencia de triple media m\u00f3vil simple en torno a 1,3449, el RSI (14) en 51,43, soportes en 1,3478, 1,3421 y 1,3378, y resistencia en 1,3653. La atenci\u00f3n se traslada al dato de empleo de agosto en EEUU (Nonfarm Payrolls) del viernes.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas a medida que el mercado recalibra sus expectativas sobre los tipos de inter\u00e9s. Con el Nonfarm Payrolls (NFP) de EEUU de ma\u00f1ana en el horizonte, el descenso repentino de las expectativas de subida de tipos al 54% hace que las opciones a corto plazo sean muy sensibles a los datos de empleo. Hist\u00f3ricamente, el GBP\/USD registra un movimiento medio de 80 a 120 pips en las horas posteriores a la publicaci\u00f3n del NFP, por lo que una gesti\u00f3n del riesgo estricta es esencial.<\/p>\n\n
En estos momentos, la volatilidad impl\u00edcita a corto plazo del GBP\/USD ha repuntado hacia el 8,5%, reflejando la inquietud del mercado ante el informe de empleo de ma\u00f1ana. Recomendamos que los operadores de opciones consideren la compra de straddles para aprovechar un movimiento de ruptura, dadas las se\u00f1ales encontradas entre la fortaleza del ISM de servicios (55,4) y el aumento de las solicitudes de desempleo. Esta estrategia permite beneficiarse de un movimiento brusco en cualquiera de las dos direcciones, especialmente si las n\u00f3minas se desv\u00edan de forma significativa de las previsiones del mercado.<\/p>\n\n
Para quienes tengan un sesgo direccional, la ruptura t\u00e9cnica por encima de la confluencia de medias m\u00f3viles simples en 1,3449 respalda una visi\u00f3n alcista. Preferimos utilizar spreads alcistas con calls, con un objetivo de strike cerca de la resistencia de 1,3653, para limitar el coste de la prima y capturar el potencial alcista. Esta estructura protege el capital en caso de que la Reserva Federal decida finalmente mantener un tono restrictivo.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n hay que incorporar la postura hawkish del economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, a favor de llevar el Bank Rate al 4,0%. Si la pol\u00edtica del Reino Unido se mantiene m\u00e1s restrictiva durante m\u00e1s tiempo mientras la Fed duda, el diferencial de tipos seguir\u00e1 favoreciendo a la libra. Los operadores pueden aprovechar esta divergencia vendiendo opciones put del GBP\/USD fuera del dinero para cobrar prima, utilizando la s\u00f3lida zona de soporte en 1,3378 como suelo de seguridad.<\/p>\n\n\n\n