El \u00cdndice ISM de Precios Pagados de los Servicios en Estados Unidos subi\u00f3 a 72,6 en agosto desde 70,3 en la lectura anterior. El movimiento indica unas presiones de precios m\u00e1s intensas, seg\u00fan lo reportado por los responsables de compras del sector servicios durante el mes.<\/p>\n
En 72,6, el \u00edndice se mantiene muy por encima del umbral de 50 que separa la expansi\u00f3n de la contracci\u00f3n, lo que apunta a un impulso inflacionista sostenido en los costes de los insumos de los servicios. La cifra previa de 70,3 ya implicaba unas condiciones de precios elevadas, y el repunte de agosto sugiere que esas presiones se intensificaron a\u00fan m\u00e1s.<\/p>\n
El brusco salto del \u00edndice ISM de Precios Pagados de los Servicios hasta 72,6 en agosto muestra que la inflaci\u00f3n en el sector servicios se est\u00e1 recalentando mucho m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado. Este aumento inesperado desde el 70,3 anterior indica que la demanda del consumidor sigue siendo persistente y que las empresas contin\u00faan trasladando costes elevados. Creemos que este dato \u201ccaliente\u201d obligar\u00e1 a la Reserva Federal a mantener los tipos m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo, cambiando por completo la perspectiva del mercado para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para los operadores de derivados de renta fija, esperamos una fuerte venta en los Treasuries de corto plazo a medida que las apuestas por recortes de tipos se descartan r\u00e1pidamente en los precios. Hist\u00f3ricamente, cuando este \u00edndice supera el umbral de 70, las rentabilidades de los bonos a corto plazo repuntan con rapidez, de forma similar a los episodios inflacionistas de 2022, cuando las tires subieron m\u00e1s de 50 puntos b\u00e1sicos en un mes. Recomendamos operar posiciones cortas en futuros del Treasury a dos a\u00f1os para aprovechar estas subidas de rentabilidad.<\/p>\n
En el mercado de derivados sobre renta variable, una inflaci\u00f3n persistente en servicios suele ejercer una fuerte presi\u00f3n bajista sobre las tecnol\u00f3gicas de alta valoraci\u00f3n. Sugerimos comprar opciones put de corto plazo sobre el S&P 500 o el Nasdaq 100 para cubrirse ante una correcci\u00f3n m\u00e1s amplia del mercado burs\u00e1til. Adem\u00e1s, esperamos que aumente la amplitud de los movimientos del mercado, lo que convierte a las opciones call largas sobre el VIX en una estrategia atractiva para capturar el aumento de la volatilidad.<\/p>\n
Por \u00faltimo, esperamos que el d\u00f3lar estadounidense se fortalezca de forma significativa a medida que los inversores globales persiguen estas mayores rentabilidades en EE. UU. Los operadores deber\u00edan fijarse en opciones sobre divisas, en concreto comprando opciones call sobre el d\u00f3lar estadounidense frente al euro o el yen japon\u00e9s. Esta divergencia monetaria probablemente impulse al alza el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY) durante el resto de septiembre.<\/p>\n\n\n\n