La especulaci\u00f3n en torno a una intervenci\u00f3n cambiaria ha empujado al d\u00f3lar a la baja, mientras que los comentarios menos agresivos del gobernador de la Fed, Waller, han tirado los tipos de inter\u00e9s a la baja. Los metales preciosos subieron en la sesi\u00f3n matinal, con los CTA pasando a compradores en plata y paladio, y el oro alej\u00e1ndose a\u00fan m\u00e1s de los niveles cercanos que activar\u00edan ventas por parte de los CTA.<\/p>\n\n
La atenci\u00f3n se desplaza ahora hacia el dato de empleo de EE. UU. (non-farm payrolls) del viernes y los datos de inflaci\u00f3n de la pr\u00f3xima semana como catalizadores de corto plazo para los metales preciosos. El tel\u00f3n de fondo tambi\u00e9n incluye un renovado tono agresivo del presidente de la Fed, Warsh, en Jackson Hole y una escalada en el mercado energ\u00e9tico. Con el mercado a\u00fan descontando en buena medida subidas de tipos por la persistencia de las preocupaciones inflacionistas, el calendario de cualquier pr\u00f3ximo movimiento al alza del metal amarillo sigue en el punto de mira, incluso mientras las subidas de la Fed se consideran lejos de estar garantizadas.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados busquen construir posiciones largas en metales preciosos a medida que los asesores de trading de materias primas (CTA) pasan de vendedores a compradores. Las recientes intervenciones en el mercado de divisas y los comentarios m\u00e1s moderados de los responsables de la Reserva Federal han aliviado la presi\u00f3n sobre los tipos, alejando al oro de umbrales clave de venta. Con la plata y el paladio ya registrando renovadas compras por parte de los CTA, deber\u00edamos posicionarnos para un impulso alcista m\u00e1s amplio en el conjunto del complejo.<\/p>\n\n
El foco inmediato debe estar en la publicaci\u00f3n de ma\u00f1ana del non-farm payrolls y en los datos de inflaci\u00f3n de la pr\u00f3xima semana para calibrar el siguiente movimiento de la Fed. Aunque el presidente de la Fed, Warsh, adopt\u00f3 un tono agresivo en Jackson Hole, las subidas efectivas de tipos siguen siendo muy inciertas, lo que crea un entorno vol\u00e1til propicio para el trading con opciones. Recomendamos utilizar opciones call para capturar la volatilidad al alza limitando el riesgo antes de estos anuncios de alto impacto.<\/p>\n\n
A m\u00e1s largo plazo, vemos un tel\u00f3n de fondo estructuralmente favorable para el oro a medida que aumentan las preocupaciones globales sobre la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar. Las tendencias hist\u00f3ricas muestran que, cuando el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) cae por debajo de niveles clave de soporte, el oro suele registrar ganancias de doble d\u00edgito en el trimestre siguiente. Los operadores deber\u00edan aprovechar cualquier correcci\u00f3n de corto plazo provocada por los pr\u00f3ximos datos para acumular contratos de futuros a m\u00e1s largo vencimiento.<\/p>\n\n\n\n