El oro repunt\u00f3 el jueves tras caer por debajo de los 4.300 d\u00f3lares hasta un m\u00ednimo de casi cuatro semanas, y cotizaba en torno a los 4.488 d\u00f3lares, con una subida del 2,30%, a medida que el d\u00f3lar estadounidense se debilitaba y ca\u00edan las rentabilidades de los bonos del Tesoro. El movimiento se produjo despu\u00e9s de que las peticiones iniciales de subsidio por desempleo aumentaran hasta 206.000 en la semana que finaliz\u00f3 el 29 de agosto, frente a una previsi\u00f3n de 205.000 y las 204.000 del dato anterior. El \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) se manten\u00eda cerca de 99,00, pr\u00f3ximo a un m\u00ednimo de una semana, tras tocar 99,86 el mi\u00e9rcoles, su nivel m\u00e1s alto desde el 14 de agosto. La rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os retrocedi\u00f3 hasta alrededor del 4,74% por segundo d\u00eda, despu\u00e9s de alcanzar el 4,81%, el nivel m\u00e1s alto desde octubre de 2023, mientras los mercados sopesaban las implicaciones de unos precios del petr\u00f3leo m\u00e1s altos vinculados a la guerra en Oriente Pr\u00f3ximo.<\/p>\n
Las expectativas sobre los tipos siguieron en el punto de mira antes del ISM de servicios de agosto del jueves y del informe de empleo de EE. UU. (Nonfarm Payrolls, NFP) del viernes. CME FedWatch mostraba que los operadores descontaban aproximadamente un 60% de probabilidad de una subida de tipos en la reuni\u00f3n del 15-16 de septiembre. En los gr\u00e1ficos, el XAU\/USD se mantuvo por encima de las medias m\u00f3viles simples (SMA) de 50 y 100 d\u00edas, con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) en 55 y el MACD a\u00fan por debajo de cero. Se citaban resistencias en 4.500, 4.533 y 4.700 d\u00f3lares, con soportes en 4.400, 4.357, 4.231 y 4.000 d\u00f3lares. Los bancos centrales a\u00f1adieron 1.136 toneladas de oro valoradas en unos 70.000 millones de d\u00f3lares en 2022, seg\u00fan el Consejo Mundial del Oro.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados adopten en las pr\u00f3ximas semanas una estrategia prudente y lateral para las opciones sobre oro. Con la herramienta CME FedWatch asignando una probabilidad del 60% a una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en la reuni\u00f3n del 15-16 de septiembre, es muy probable que la volatilidad macro repunte con fuerza. Para aprovecharlo, conviene considerar iron condors a corto plazo para cobrar prima mientras el oro consolida en torno al nivel cr\u00edtico de 4.500 d\u00f3lares.<\/p>\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, observamos un soporte de suelo s\u00f3lido en la media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas, en 4.357 d\u00f3lares, mientras que la resistencia inmediata se sit\u00faa en 4.500 d\u00f3lares. Un repunte brusco de la rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os hacia su reciente m\u00e1ximo del 4,81% podr\u00eda llevar f\u00e1cilmente al oro de nuevo por debajo de los 4.400 d\u00f3lares. Para gestionar este riesgo, recomendamos comprar puts de protecci\u00f3n o utilizar \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas en posiciones largas activas en futuros.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar la fortaleza del yen japon\u00e9s, ya que su reciente rally ha arrastrado al \u00cdndice del D\u00f3lar hasta el nivel de soporte de 99,00. Hist\u00f3ricamente, una ca\u00edda sostenida del billete verde proporciona un fuerte viento de cola a los metales preciosos, incluso en entornos de tipos de inter\u00e9s elevados. La implementaci\u00f3n de bull call spreads con vencimiento a finales de septiembre nos permitir\u00e1 capturar posibles movimientos de ruptura al alza, limitando estrictamente el riesgo a la baja.<\/p>\n\n\n\n