La rupia se fortaleci\u00f3 el jueves, prolongando su rally con el USD\/INR cerca de 94,28, despu\u00e9s de que las reservas de divisas se vieran impulsadas por entradas a trav\u00e9s de la ventana de dep\u00f3sitos Foreign Currency Non-Resident (FCNR)(B) del Banco de la Reserva de India. Reuters cit\u00f3 al RBI afirmando que India capt\u00f3 136.380 millones de d\u00f3lares mediante esquemas especiales de movilizaci\u00f3n de divisas, tras haber estado el banco central activo en los mercados spot y de forwards no entregables (NDF) en los \u00faltimos meses para suavizar una volatilidad sesgada en una sola direcci\u00f3n. Un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil tambi\u00e9n presion\u00f3 al par.<\/p>\n\n
El \u00edndice del d\u00f3lar (DXY) retrocedi\u00f3 hasta alrededor de 99,28 despu\u00e9s de que ADP informara de 38.000 empleos a\u00f1adidos en el sector privado en agosto, por debajo de la estimaci\u00f3n de 47.000 y del dato previo de 46.000, a la espera de la publicaci\u00f3n del viernes de las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP), que influye en las expectativas de pol\u00edtica de la Reserva Federal (Fed). El panorama macro de India tambi\u00e9n cambi\u00f3, con un crecimiento real del PIB del 2T26 del 7,8% \u201480 pb por encima de la previsi\u00f3n del RBI\u2014, junto con un VAB real del 8,2%: los servicios avanzaron un 10,0%, la manufactura un 9,2% y la formaci\u00f3n bruta de capital fijo un 11,9%, mientras que el consumo privado aument\u00f3 un 7,1%; la gu\u00eda de crecimiento para el FY27 es del 6,7%. En los gr\u00e1ficos, el USD\/INR cotizaba en torno a 94,48, por debajo de la EMA de 20 d\u00edas en 95,32, con el RSI de 14 d\u00edas en 27,96 y un soporte cerca de 94,16.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una continuidad del movimiento bajista en el par USD\/INR durante las pr\u00f3ximas semanas, con objetivo en el nivel clave de soporte en torno a 94,16. Con las reservas de divisas de India cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos \u2014impulsadas por la masiva entrada de 136.380 millones de d\u00f3lares derivada de esquemas especiales de dep\u00f3sitos\u2014, las autoridades cuentan con una gran capacidad de intervenci\u00f3n para evitar una depreciaci\u00f3n brusca de la rupia. Por ello, vender futuros de USD\/INR o comprar opciones put cercanas al dinero sigue siendo nuestra estrategia preferida.<\/p>\n\n
No obstante, debemos se\u00f1alar que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) diario ha ca\u00eddo hasta un nivel de sobreventa de 27,96, lo que advierte de un posible rebote t\u00e9cnico a corto plazo. Para protegerse frente a un breve rally correctivo, los operadores deber\u00edan situar \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas justo por encima de la media m\u00f3vil exponencial de 20 d\u00edas en 95,32. El uso de estrategias de riesgo limitado, como los diferenciales bajistas con puts (bear put spreads), ayudar\u00e1 a capturar el impulso a la baja al tiempo que se acota la p\u00e9rdida potencial si se produce una reversi\u00f3n temporal.<\/p>\n\n
El catalizador inmediato de volatilidad ser\u00e1 el pr\u00f3ximo dato de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) de EEUU, especialmente despu\u00e9s de que las n\u00f3minas privadas crecieran en un exiguo 38.000 en agosto. Hist\u00f3ricamente, cuando el mercado laboral estadounidense muestra una debilidad tan acusada, el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) tiende a romper por debajo de niveles psicol\u00f3gicos clave, como su actual deslizamiento hacia 99,28. Sugerimos comprar straddles a corto plazo antes de la publicaci\u00f3n de las NFP para beneficiarse del esperado repunte brusco de volatilidad, independientemente de la direcci\u00f3n.<\/p>\n\n
En el frente dom\u00e9stico, el destacado crecimiento del PIB de India del 2T del 7,8% indica que la econom\u00eda est\u00e1 avanzando a un ritmo elevado y absorbiendo con holgura condiciones financieras m\u00e1s restrictivas. Este vigor reduce la probabilidad de recortes tempranos de tipos por parte del Banco de la Reserva de India, respaldando una mayor ventaja de rentabilidad de la rupia. Los operadores de derivados pueden aprovechar esta fortaleza fundamental entrando en spreads de calendario largos en INR, capturando la erosi\u00f3n de la prima (theta) mientras se mantienen alineados con el mejor perfil macroecon\u00f3mico de India.<\/p>\n\n\n\n