El oro (XAU\/USD) mantuvo un tono firme hasta la sesi\u00f3n europea del jueves, pero se mantuvo por debajo de los 4.450 d\u00f3lares, ya que la ca\u00edda de los rendimientos en EEUU y una lectura d\u00e9bil del ADP estadounidense mantuvieron al d\u00f3lar estadounidense (USD) a la defensiva. El apoyo de ese tel\u00f3n de fondo se vio moderado por las expectativas de una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva en EEUU y por los riesgos de inflaci\u00f3n vinculados al encarecimiento de la energ\u00eda, factores que podr\u00edan impulsar los rendimientos y frenar la demanda por un activo sin rendimiento como el oro. Las tensiones geopol\u00edticas tambi\u00e9n reforzaron al USD como valor refugio, mientras los operadores miraban al informe de empleo de EEUU del viernes (Nonfarm Payrolls, NFP) en busca de pistas sobre la senda de la Reserva Federal (Fed).<\/p>\n
La herramienta FedWatch de CME Group mostraba una probabilidad del 62% de una subida de tipos de la Fed en la reuni\u00f3n del 15-16 de septiembre, una expectativa reforzada tras los comentarios hawkish del presidente de la Fed, Kevin Warsh. El petr\u00f3leo cotizaba cerca de su nivel m\u00e1s alto desde el 24 de julio tras nuevos ataques de EEUU contra objetivos iran\u00edes y represalias desde Teher\u00e1n, junto con declaraciones del presidente de EEUU, Donald Trump, de que estaba preparado para lanzar otro ataque. En el plano t\u00e9cnico, el oro cerr\u00f3 por encima del retroceso de Fibonacci del 23,6%, con resistencia en el nivel del 38,2% cerca de 4.438 d\u00f3lares; el MACD pas\u00f3 a positivo y el RSI se situ\u00f3 cerca de 49. Una ruptura al alza apunta a la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 periodos en 4.480 d\u00f3lares, despu\u00e9s 4.487 y 4.535, con 4.604 y 4.692 m\u00e1s arriba, mientras que los soportes se sit\u00faan en 4.378 y, a continuaci\u00f3n, 4.282.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados act\u00faen con prudencia en las pr\u00f3ximas semanas, ya que el oro se mantiene justo por debajo de los 4.450 d\u00f3lares. Aunque un informe d\u00e9bil del ADP de empleo privado en EEUU ha debilitado recientemente al d\u00f3lar estadounidense, la bajada de los rendimientos de los bonos est\u00e1 proporcionando un suelo temporal al metal precioso. No obstante, debemos vigilar de cerca el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de EEUU, que se mantiene cerca del 4,15%, ya que cualquier rebote repentino podr\u00eda apagar r\u00e1pidamente esta recuperaci\u00f3n del oro.<\/p>\n
El principal motor de la volatilidad del mercado en este momento es la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal, el 15-16 de septiembre. Seg\u00fan la herramienta FedWatch de CME, los operadores descuentan actualmente una probabilidad del 62% de una subida de tipos. Consideramos que este riesgo de alza de tipos, combinado con una inflaci\u00f3n persistente, mantendr\u00e1 una fuerte presi\u00f3n sobre los activos sin rendimiento como el oro.<\/p>\n
Las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Medio tambi\u00e9n est\u00e1n complicando el panorama, con recientes choques en el estrecho de Ormuz que han empujado el precio del Brent hacia los 88 d\u00f3lares por barril. Las advertencias del presidente Trump sobre posibles nuevos ataques contra objetivos iran\u00edes est\u00e1n reactivando los flujos hacia activos refugio en el billete verde. Recomendamos esperar para ver si estos temores inflacionistas impulsados por la energ\u00eda obligar\u00e1n a la Fed a mantener una postura agresiva, lo que en \u00faltima instancia fortalecer\u00eda al d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n\n
El catalizador inmediato para una ruptura ser\u00e1 el informe de empleo de EEUU del viernes (NFP), para el que el consenso anticipa un aumento sostenido del empleo. Una cifra de empleo superior a lo previsto probablemente afianzar\u00e1 el sesgo hawkish de la Fed y desencadenar\u00e1 una fuerte correcci\u00f3n a la baja en el oro. Aconsejamos a los operadores de derivados mantenerse al margen o centrarse en estrategias de opciones de corto plazo hasta que se publique este dato clave.<\/p>\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el oro afronta una resistencia contundente en el retroceso de Fibonacci del 38,2% en 4.438 d\u00f3lares. Si se produce un cierre diario por encima de esta barrera, los siguientes objetivos para los alcistas ser\u00e1n la SMA de 100 periodos en 4.480 d\u00f3lares. Por el contrario, un fallo en la ruptura al alza podr\u00eda arrastrar r\u00e1pidamente los precios hacia el soporte clave en 4.378 d\u00f3lares, con un nivel de soporte m\u00e1s profundo en torno a 4.282 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n