El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) elev\u00f3 el tipo oficial (Official Cash Rate) en 25 puntos b\u00e1sicos, hasta el 2,75%, en una decisi\u00f3n un\u00e1nime, lo que supone la segunda subida consecutiva en l\u00ednea con el consenso. Aun as\u00ed, el NZD\/USD cay\u00f3 casi un 1,7% de m\u00e1ximo a m\u00ednimo, desliz\u00e1ndose desde cerca de 0,5900 hacia la zona de 0,5800 antes de recuperarse hacia 0,5850, donde se situ\u00f3 sobre su media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 200 d\u00edas. Los mercados revaloraron la senda esperada despu\u00e9s de que el RBNZ proyectara solo un movimiento adicional de un cuarto de punto antes de final de a\u00f1o, frente a unos 95 puntos b\u00e1sicos de endurecimiento adicional previamente descontados hasta mediados de 2027; el ajuste se despleg\u00f3 en aproximadamente 90 minutos y dej\u00f3 al kiwi como la divisa principal m\u00e1s d\u00e9bil desde la apertura de Tokio.<\/p>\n
Los datos de inflaci\u00f3n mostraron una tasa general del 4,1% en el segundo trimestre, mientras que la medida que excluye los combustibles para veh\u00edculos se situ\u00f3 en el 2,9%, con el crudo manteni\u00e9ndose por encima de los 90,00 d\u00f3lares. El AUD\/NZD subi\u00f3 un 1,07% y se acerc\u00f3 a 1,2300, un techo vigente desde 2013, mientras que el d\u00f3lar australiano apenas registr\u00f3 cambios frente al billete verde. Entre los pr\u00f3ximos catalizadores figuran la encuesta de servicios de China a las 01:45 GMT, prevista en 50,6 frente a 50,4, y despu\u00e9s las solicitudes semanales de subsidio por desempleo en EEUU a las 12:30 GMT y el PMI de servicios del ISM a las 14:00 GMT, estimado en 54,3, con los precios pagados previamente en 70,3; las n\u00f3minas no agr\u00edcolas del viernes se prev\u00e9n en +58K frente a una ca\u00edda previa de 23K, con una tasa de paro del 4,1% y ganancias del 0,3%, tras unas n\u00f3minas privadas (ADP) de 38K frente a 47K. En el plano t\u00e9cnico, 0,5850 presenta congesti\u00f3n con la EMA de 50 d\u00edas unos 20 pips por encima, mientras que 0,5900 y 0,5950 quedan por arriba; los soportes se sit\u00faan en 0,5800, luego 0,5750 y 0,5700, con el Stoch RSI cerca de 62 y un cierre por encima de 0,5900 se\u00f1alado como la l\u00ednea de giro.<\/p>\n
La reciente decisi\u00f3n del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda de subir el tipo de referencia al 2,75% ha desencadenado una fuerte oleada vendedora, llevando al NZD\/USD hasta el nivel de 0,5850. Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para m\u00e1s ca\u00eddas, ya que la divisa se apoya de forma precaria en su media m\u00f3vil exponencial de 200 d\u00edas. Esta reacci\u00f3n del mercado evidencia que, aunque el banco central ejecut\u00f3 la subida esperada de 25 puntos b\u00e1sicos, sus proyecciones planas de futuro han decepcionado profundamente a los inversores.<\/p>\n
El RBNZ indic\u00f3 que una pausa es muy probable, lo que implica que la pendiente de la trayectoria de tipos se est\u00e1 aplanando mucho m\u00e1s r\u00e1pido de lo que el mercado anticipaba. Antes de esta decisi\u00f3n, los mercados de tipos descontaban casi 95 puntos b\u00e1sicos adicionales de endurecimiento hasta el pr\u00f3ximo a\u00f1o, generando una brecha considerable que ahora se est\u00e1 reprecificando de forma agresiva. Para contextualizar, el d\u00e9ficit por cuenta corriente de Nueva Zelanda sigue siendo amplio, en torno al 6,8% del PIB, lo que deja a la divisa muy expuesta a estos cambios bruscos en los flujos de capital.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores que analicen de cerca la naturaleza de la inflaci\u00f3n de Nueva Zelanda, que alcanz\u00f3 el 4,1% pero baja al 2,9% una vez se excluyen los vol\u00e1tiles combustibles para veh\u00edculos. Dado que esta inflaci\u00f3n est\u00e1 impulsada por shocks energ\u00e9ticos globales importados \u2014con el crudo por encima de 90 d\u00f3lares debido al aumento de las tensiones geopol\u00edticas\u2014, nuevas subidas de tipos apenas contribuir\u00e1n a enfriarla. Si los precios globales del combustible empiezan a moderarse a medida que la demanda mundial se debilite, la justificaci\u00f3n para nuevas subidas del RBNZ desaparecer\u00e1 r\u00e1pidamente.<\/p>\n
La debilidad es dom\u00e9stica y no un reflejo de una fortaleza generalizada del d\u00f3lar estadounidense, como se observa en el cruce AUD\/NZD, que repunt\u00f3 m\u00e1s de un 1% hacia la zona de 1,2300. Esto se ve adem\u00e1s agravado por la d\u00e9bil demanda de China, el mayor socio comercial de Nueva Zelanda, donde los \u00faltimos \u00edndices PMI de manufacturas y servicios contin\u00faan rondando el umbral estancado de 50 puntos. Sugerimos posicionarse para una continuidad del bajo rendimiento del kiwi tanto frente a su vecino australiano como frente al billete verde en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Los operadores deber\u00edan centrarse en niveles t\u00e9cnicos clave para gestionar sus posiciones en derivados, vigilando de cerca la resistencia inmediata en la zona de 0,5850. Una ruptura por debajo del soporte cr\u00edtico de 0,5800 podr\u00eda desencadenar una r\u00e1pida ca\u00edda hacia 0,5750, ya que existe muy poco soporte estructural por debajo de esa cota. Mantenemos un sesgo bajista en el par salvo que veamos un cierre diario de vuelta por encima de 0,5900, lo que ser\u00eda necesario para invalidar este impulso bajista.<\/p>\n\n\n\n