El EUR\/JPY cay\u00f3 el mi\u00e9rcoles a medida que el yen se fortalec\u00eda de forma generalizada y los mercados especulaban con una intervenci\u00f3n japonesa en el mercado de divisas. El cruce retrocedi\u00f3 hasta alrededor de 183,64 tras haber alcanzado previamente 185,75, y se vio por \u00faltima vez cerca de 184,03, con un descenso superior al 0,89%. El yen tambi\u00e9n repunt\u00f3 bruscamente frente al d\u00f3lar estadounidense, mientras los \u00edndices burs\u00e1tiles de EEUU cotizaban en terreno positivo pese a que las tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo segu\u00edan elevadas. El petr\u00f3leo corrigi\u00f3, pero se mantuvo cerca de m\u00e1ximos semanales, con el West Texas Intermediate sosteni\u00e9ndose en torno al umbral de los 90,00 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
En el plano t\u00e9cnico, el EUR\/JPY se situaba en 183,97, manteniendo un sesgo ligeramente bajista al permanecer por debajo de la resistencia en 184,15 y por debajo de un conjunto de medias m\u00f3viles simples agrupadas en torno a 184,81. El \u00cdndice de Fuerza Relativa (14) se suaviz\u00f3 hasta alrededor de 43, y la siguiente barrera de l\u00ednea de tendencia se ubic\u00f3 cerca de 189,44. Se describi\u00f3 una resistencia adicional en torno a la confluencia de las medias m\u00f3viles de 50, 100 y 200 periodos cerca de 184,81, mientras que el soporte a la baja se identific\u00f3 en 174,16. Por separado, en el G20, el secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, afirm\u00f3 que espera que el gobernador del Banco de Jap\u00f3n, Kazuo Ueda, act\u00fae de forma adecuada en pol\u00edtica monetaria, y advirti\u00f3 de que una volatilidad extrema podr\u00eda elevar las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EEUU.<\/p>\n\n
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad en los cruces con el yen en las pr\u00f3ximas semanas, ya que las autoridades japonesas muestran una clara disposici\u00f3n a intervenir. La ca\u00edda repentina del EUR\/JPY de 185,75 a 183,64 pone de manifiesto lo r\u00e1pido que puede girar el mercado cuando se activan los temores de intervenci\u00f3n. Para proteger las carteras, deber\u00edamos priorizar opciones put a corto plazo sobre el EUR\/JPY para aprovechar picos repentinos a la baja, limitando al mismo tiempo el riesgo global de capital.<\/p>\n\n
Con el crudo WTI por encima de 90 d\u00f3lares por barril, la balanza comercial de Jap\u00f3n sigue bajo presi\u00f3n, manteniendo al Banco de Jap\u00f3n muy sensible a un mayor debilitamiento del yen. Hist\u00f3ricamente, cuando el precio del petr\u00f3leo sube junto a un yen d\u00e9bil, el Ministerio de Finanzas ha intervenido de forma agresiva, como se vio en su masiva intervenci\u00f3n de 9,8 billones de yenes en 2024. Deber\u00edamos utilizar este precedente hist\u00f3rico para prepararnos ante fuertes rebotes del yen respaldados por el Estado si el EUR\/JPY vuelve a poner a prueba los m\u00e1ximos recientes.<\/p>\n\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, el EUR\/JPY muestra un debilitamiento del impulso alcista, con un RSI bajando a 43 y el precio manteni\u00e9ndose por debajo de la resistencia de 184,15. Recomendamos operar este par mediante opciones barrera o spreads bajistas verticales, apuntando al nivel de soporte principal en la zona de 174,16. Dado que la volatilidad impl\u00edcita tiende a repuntar ante nuevos rumores de intervenci\u00f3n, la compra de straddles de volatilidad tambi\u00e9n podr\u00eda ofrecer retornos s\u00f3lidos en este entorno de alta tensi\u00f3n.<\/p>\n\n
Los \u00faltimos comentarios del secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, defendiendo los esfuerzos para respaldar al yen sugieren una vigilancia internacional coordinada sobre la estabilidad cambiaria para evitar una volatilidad extrema. Si las rentabilidades del bono soberano japon\u00e9s a 10 a\u00f1os contin\u00faan avanzando por encima del 1,0% para combatir la inflaci\u00f3n importada, la presi\u00f3n fundamental sobre el EUR\/JPY se desplazar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s a la baja. Debemos vigilar de cerca los pr\u00f3ximos anuncios de pol\u00edtica del Banco de Jap\u00f3n, ya que cualquier giro de tono m\u00e1s restrictivo acelerar\u00e1 esta tendencia bajista.<\/p>\n\n\n\n