El ADP Research Institute publicar\u00e1 su informe de empleo del sector privado de agosto el pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles a las 12:15 GMT, con el consenso apuntando a la creaci\u00f3n de 47.000 puestos tras los 44.000 de julio. La publicaci\u00f3n llega antes del informe de empleo (Nonfarm Payrolls) del viernes del Bureau of Labor Statistics de EE. UU., que sigue siendo la referencia oficial. ADP no se considera una gu\u00eda adelantada fiable del NFP, pero a menudo condiciona las expectativas sobre la lectura del mercado laboral de cara a la toma de decisiones de la Reserva Federal y puede impulsar la volatilidad del d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n\n
La atenci\u00f3n tambi\u00e9n se centra en la Fed, a medida que se intensifica el debate de pol\u00edtica, mientras que el secretario del Tesoro de EE. UU. ha esbozado planes para duplicar las recompras de bonos del Estado a largo plazo. Por separado, el \u00edndice d\u00f3lar ha rebotado desde la zona de 98,50, ha superado la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas en 99,14 y est\u00e1 poniendo a prueba el retroceso de Fibonacci del 38,6% en 99,76, con el nivel 100,00 se\u00f1alado como resistencia despu\u00e9s de frenar varios repuntes en agosto. El \u00edndice cay\u00f3 casi un 3% en las dos primeras semanas de agosto, lo que deja la recuperaci\u00f3n de la divisa sensible a los datos de empleo de esta semana y al IPC de la pr\u00f3xima.<\/p>\n\n
Debemos prepararnos para un aumento de la volatilidad en los mercados de divisas y de bonos a medida que nos acercamos a la publicaci\u00f3n del dato de empleo ADP de agosto. Con las expectativas situadas en una modesta creaci\u00f3n de 47.000 empleos, cualquier desviaci\u00f3n significativa probablemente desencadenar\u00e1 movimientos bruscos en el d\u00f3lar estadounidense. Hist\u00f3ricamente, el coeficiente de correlaci\u00f3n entre la publicaci\u00f3n inicial de ADP y el Nonfarm Payrolls oficial se sit\u00faa en torno a 0,70, lo que implica que los datos de esta semana marcar\u00e1n en gran medida el tono de cara al viernes.<\/p>\n\n
Debemos vigilar de cerca c\u00f3mo el plan del Tesoro de duplicar las recompras de bonos puede entrar en conflicto con los objetivos de pol\u00edtica de la Reserva Federal. Este apoyo fiscal agresivo se asemeja a las operaciones emblem\u00e1ticas de recompra del Tesoro en 2024, que inicialmente apuntaban a hasta 2.000 millones de d\u00f3lares por operaci\u00f3n para respaldar la liquidez del mercado. Esta din\u00e1mica crea un entorno complejo para el presidente de la Fed, Kevin Warsh, a medida que la presi\u00f3n pol\u00edtica para evitar subidas de tipos choca con una inflaci\u00f3n persistente.<\/p>\n\n
Para los operadores de derivados de divisas, el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) presenta un punto t\u00e9cnico crucial cerca de su media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas en 99,14. Recomendamos utilizar opciones de straddle largo para capturar una volatilidad acusada si el \u00edndice supera la fuerte resistencia psicol\u00f3gica de 100,00. Hist\u00f3ricamente, las rupturas del \u00edndice d\u00f3lar por encima de la SMA de 200 d\u00edas derivan en tendencias sostenidas en torno al 63% de las ocasiones, lo que ofrece una ventaja estad\u00edstica s\u00f3lida.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n deber\u00edamos recurrir a opciones sobre tipos de inter\u00e9s para cubrirnos frente a cambios bruscos en las rentabilidades de los bonos antes de la reuni\u00f3n de la Fed de septiembre. La volatilidad impl\u00edcita en los derivados respaldados por Treasuries suele repuntar entre un 15% y un 25% en periodos de elevada incertidumbre pol\u00edtica y econ\u00f3mica. Posicionarse para un aplanamiento de la curva de tipos podr\u00eda generar retornos significativos si las cifras de empleo no respaldan el sesgo hawkish de la Fed.<\/p>\n\n\n\n