La rupia abri\u00f3 el mi\u00e9rcoles pr\u00e1cticamente sin cambios, cerca de 94,90 por d\u00f3lar estadounidense, movi\u00e9ndose en las inmediaciones del m\u00ednimo de dos meses del martes en 94,80, mientras el billete verde se fortalec\u00eda ante las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva por parte de la Reserva Federal. El \u00edndice d\u00f3lar sub\u00eda un 0,13% hasta alrededor de 99,80, ligeramente por encima de un m\u00e1ximo de algo m\u00e1s de dos semanas, mientras se comentaba que los futuros de los fed funds descontaban un 67% de probabilidad de una subida de 25 pb el 16 de septiembre y suger\u00edan 60 pb de endurecimiento en los pr\u00f3ximos 12 meses. Las expectativas de tipos se han visto respaldadas por proyecciones de inflaci\u00f3n m\u00e1s elevadas ligadas al encarecimiento del petr\u00f3leo y por riesgos de disrupci\u00f3n asociados a las tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n. Datos de Kpler citados por Al Jazeera mostraron que cinco buques transitaron la v\u00eda mar\u00edtima frente a una media de 10 d\u00edas de alrededor de 14, a medida que las navieras evitaban el estrecho de Ormuz, por el que circula casi una quinta parte del suministro energ\u00e9tico mundial; Trump afirm\u00f3 que los ataques de EE. UU. siguieron a un supuesto intento de colocar minas marinas y que una base en Jordania intercept\u00f3 ocho misiles.<\/p>\n\n
Los mercados esperan los datos laborales de EE. UU., con el ADP previsto a las 12:15 GMT y previsiones que apuntan a 48.000 n\u00f3minas privadas en agosto frente a 44.000 en julio, seguido del informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas del viernes. En India, Standard Chartered elev\u00f3 su previsi\u00f3n de crecimiento del PIB para el ejercicio FY27 al 7,2% desde el 6,6%, citando un crecimiento del 1T-FY27 del 7,8% frente a un consenso del 7,3% y esperando un crecimiento del 2T-FY27 del 7,4% frente al 6,6% previo, mientras proyecta el 2S-FY27 en el 6,7% frente al 6,5%. En los gr\u00e1ficos, el USD\/INR se manten\u00eda por debajo de la EMA de 20 d\u00edas en 95,41 con un RSI cerca de 35; el soporte se sit\u00faa en 94,80 y despu\u00e9s en 94,15.<\/p>\n\n
Sugerimos a los operadores de derivados vigilar de cerca el soporte de 94,80 en el cruce USD\/INR, ya que una ruptura clara por debajo de este m\u00ednimo de dos meses podr\u00eda desencadenar un r\u00e1pido descenso hacia 94,15. Dado que el \u00cdndice de Fuerza Relativa se mantiene cerca de un d\u00e9bil 35 y que los precios al contado siguen limitados por la media m\u00f3vil exponencial de 20 d\u00edas en 95,41, la compra de opciones put at-the-money o ligeramente in-the-money sobre USD\/INR parece una jugada acertada. Si el soporte aguanta, sin embargo, deber\u00edamos esperar un r\u00e1pido rally de cierre de cortos de vuelta hacia la zona de resistencia de 95,40.<\/p>\n\n
Con el Brent reaccionando con fuerza a las disrupciones en el transporte mar\u00edtimo a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz \u2014donde el tr\u00e1nsito diario de buques ha ca\u00eddo de 14 a solo 5\u2014, es probable que la volatilidad energ\u00e9tica se dispare. Recomendamos comprar straddles en opciones sobre crudo para aprovechar movimientos bruscos e impredecibles provocados por las persistentes tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n. Hist\u00f3ricamente, los cuellos de botella geopol\u00edticos en este estrecho, por el que pasa alrededor del 20% de los l\u00edquidos petrol\u00edferos mundiales, han provocado repuntes de doble d\u00edgito en las primas de derivados de petr\u00f3leo a corto plazo.<\/p>\n\n
Aunque el repunte de las rentabilidades de los Treasuries y una probabilidad del 67% de una subida de tipos de la Fed el 16 de septiembre favorecen al d\u00f3lar estadounidense, los fundamentos econ\u00f3micos de India siguen siendo extraordinariamente s\u00f3lidos. Conviene recordar que el Banco de la Reserva de la India (RBI) cuenta con voluminosas reservas de divisas, que han rondado los 680.000 millones de d\u00f3lares en los \u00faltimos meses, lo que da a los responsables pol\u00edticos una amplia capacidad para evitar una depreciaci\u00f3n agresiva de la rupia. Este s\u00f3lido colch\u00f3n sugiere que vender opciones call sobre USD\/INR por encima de 95,80 podr\u00eda generar una depreciaci\u00f3n temporal de la prima (theta) sostenida.<\/p>\n\n
La trayectoria inmediata de los futuros de divisas estar\u00e1 marcada por los datos de ADP y de n\u00f3minas no agr\u00edcolas de EE. UU. de esta semana, que podr\u00edan consolidar o desmontar el sesgo hawkish de la Fed. Si las cifras de empleo del viernes superan las estimaciones de consenso, deber\u00edamos prepararnos para un breve repunte del d\u00f3lar, ofreciendo un punto de entrada atractivo para ponerse corto en USD\/INR a niveles t\u00e9cnicos m\u00e1s elevados. Por el contrario, unos datos de empleo d\u00e9biles probablemente acelerar\u00edan el avance de la rupia hacia el objetivo de soporte en 94,15.<\/p>\n\n\n\n